ch14 - Chapter14 FirmsinCompetitiveMarkets 14...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 14 Firms in Competitive Markets WHAT’S NEW IN THE THIRD EDITION: There have been no substantial changes to this chapter. LEARNING OBJECTIVES: By the end of this chapter, students should understand: what characteristics make a market competitive. how competitive firms decide how much output to produce. how competitive firms decide when to shut down production temporarily. how competitive firms decide whether to exit or enter a market. how firm behavior determines a market’s short-run and long-run supply curves. CONTEXT AND PURPOSE: Chapter 14 is the second chapter in a five-chapter sequence dealing with firm behavior and the  organization of industry. Chapter 13 developed the cost curves on which firm behavior is based. These  cost curves are employed in Chapter 14 to show how a competitive firm responds to changes in market  conditions. Chapters 15 through 17 will employ these cost curves to see how firms with market power  (monopolistic, oligopolistic, and monopolistically competitive firms) respond to changes in market  conditions. 7 FIRMS IN COMPETITIVE  MARKETS 14
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
 Chapter 14/Firms in Competitive Markets The purpose of Chapter 14 is to examine the behavior of competitive firms—firms that do not  have market power. The cost curves developed in the previous chapter shed light on the decisions that lie  behind the supply curve in a competitive market.
Background image of page 2
Chapter 14/Firms in Competitive Markets   9 KEY POINTS: 1. Because a competitive firm is a price taker, its revenue is proportional to the amount of output it  produces.  The price of the good equals both the firm’s average revenue and its marginal revenue. 2. To maximize profit, a firm chooses a quantity of output such that marginal revenue equals marginal  cost.  Because marginal revenue for a competitive firm equals the market price, the firm chooses  quantity so that price equals marginal cost.  Thus, the firm’s marginal cost curve is its supply curve. 3. In the short run when a firm cannot recover its fixed costs, the firm will choose to shut down  temporarily if the price of the good is less than average variable cost.  In the long run when the firm  can recover both fixed and variable costs, it will choose to exit if the price is less than average total  cost. 4. In a market with free entry and exit, profits are driven to zero in the long run.  In this long-run  equilibrium, all firms produce at the efficient scale, price equals minimum average total cost, and the  number of firms adjusts to satisfy the quantity demanded at this price.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 28

ch14 - Chapter14 FirmsinCompetitiveMarkets 14...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online