{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

Assignment_Ch2 - ACCT3211section02,Chapter2Homework...

Info icon This preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
  ACCT 3211 section 02 , Chapter 2 Homework Ying N. Yu, 10/20/06 at 4:45 AM  Question 1:   Score 12/12 Your response E 2-1 Transaction analysis LO1      The following transactions occurred during March 2006 for the Wainwright Corporation. The company owns and operates a wholesale warehouse.  1. Issued 30,000 shares of common stock in exchange for $300,000 in cash.  2. Purchased equipment at a cost of $40,000. $10,000 cash was paid and a note payable was signed for the balance owed.  3. Purchased inventory on account at a cost of $90,000. The company uses the perpetual inventory system.  4. Credit sales for the month totaled $120,000. The cost of the goods sold was $70,000.  5. Paid $5,000 in rent on the warehouse building for the month of March.  6. Paid $6,000 to an insurance company for fire and liability insurance for a one-year period beginning April 1, 2006.  7. Paid $70,000 on account for the merchandise purchased in 3.  8. Collected $55,000 from customers on account.  9. Recorded depreciation expense of $1,000 for the month on the equipment.  Required:   For each of the above transactions or adjustments, indicate the  net  effect of the transaction or adjustment on the appropriate balance sheet category by entering the amount  affected and indicating whether it is an addition (+) or a subtraction (-). If a category is not affected , enter  0  for the amount and  NA  for the increase/decrease. If one column is  affected more than once because all of the specific accounts affected by the transaction are included in that category, enter the  net effects  of the accounts affected.     Assets  =   Liabilities   +   Paid-in Capital   +   Retained Earnings   1.  +  (1%)  $300,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     +  (1%)  $300,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  2.  +  (1%)  $30,000  (1%)     +  (1%)  $30,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  3.  +  (1%)  $90,000  (1%)     +  (1%)  $90,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  4.  +  (1%)  $50,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     +  (1%)  $50,000  (1%)  5.  -  (1%)  $5,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     -  (1%)  $5,000  (1%)  6.  NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  7.  -  (1%)  $70,000  (1%)     -  (1%)  $70,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  8.  NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)  9.  -  (1%)  $1,000  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     NA  (1%)  0  (1%)     -  (1%)  $1,000  (1%)  Question 2:   Score 14/14
Image of page 1

Info icon This preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Your response E 2–2 Journal entries LO2      Prepare journal entries to record each of the transactions listed below.  1. Issued 30,000 shares of common stock in exchange for $300,000 in cash.  2. Purchased equipment at a cost of $40,000. $10,000 cash was paid and a note payable was signed for the balance owed. 
Image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern