ECN_11487_Chapitre_4_Investissement_4sn

ECN_11487_Chapitre_4_Investissement_4sn - Investissement...

Info icon This preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapitre 4 Investissement 1 ECN-11487 Investissement L’arbitrage entre le présent et le futur affecte aussi les décisions des entreprises. Investissement: réduction des profits distribués aujourd’hui aux propriétaires (dividendes) dans le but d’augmenter les capacités futures de production et de profit. 2 2 ECN-11487 Investissement Pourquoi étudier l’investissement? les dépenses d’investissement fluctuent de façon marquée au rythme des cycles économiques (chapitre 1): plus de la moitié des diminutions du PIB lors des récessions les dépenses d’investissement jouent un rôle crucial dans la détermination de la capacité de production et la croissance à long terme d’une économie. 3 3 ECN-11487 Le stock de capital désiré Le stock de capital désiré: Stock de capital qui maximise le profit. Rappel: Le produit marginal du capital (MPK) mesure l’augmentation d’output qui résulte d’une augmentation du stock de capital d’une unité ( ceteris paribus , i.e, pour N donné) 4 4
Image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
ECN-11487 Stock de capital désiré Le stock de capital désiré d’une entreprise est determiné en comparant le bénéfice d’utiliser une unité supplémentaire de capital à son coût similaire à l’analyse du chapitre 3 menant a la demande de travail. Le bénéfice: MPK f – la MPK future anticipée (installer une machine prends du temps) Le coût: coût d’usage du capital. 5 5 ECN-11487 coût d’usage du capital? coût réel anticipé découlant de l’utilisation d’une unité de capital pour une période donnée. uc: coût d’utilisation du capital r: taux d’intérêt anticipé d: taux de dépréciation du capital p K : prix des biens de capital 6 uc = r × p k + d × p k = ( r + d ) × p k 6 ECN-11487 7 Profit futur de l’usage du capital acheté aujourd’hui Π = A · f ( K d , ¯ N ) - (1 + r ) × p k × K d + (1 - d ) × p k × K d Revenu demain Coût d’achat incluant les frais d’intérêt Valeur résiduelle demain Hypothèse: Le prix ( p k ) de biens de capital est constant 7 ECN-11487 8 Π = A · f ( K d , ¯ N ) - (1 + r ) × p k × K d + (1 - d ) × p
Image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern