ECN_11487_Chapitre_4_3c

ECN_11487_Chapitre_4_3c - Chapitre 4 Consommation, épargne...

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Unformatted text preview: Chapitre 4 Consommation, épargne et investissement ECN-11487 Ce chapitre • Équilibre sur le marché des biens: Y = C + I + G • Utilise l’hypothèse d’une économie fermée NX=(X-IM) = 0 • Dépense publiques G ? largement considérées comme exogènes (processus politique), reste donc C et I • Étude de la consommation et étude de l’épargne: deux facettes de la même réalité. • Équilibre sur le marché des biens peut être réinterprété comme équilibre entre épargne et investissement • Outils: • Analyse marginale • Arbitrage entre présent et futur • Lissage de la consommation 2 ECN-11487 Consommation et épargne • Les décisions de consommation des ménages ont un impact majeur sur l’activité économique. • Les dépenses de consommation représentent environ 60% du PIB (chapitre 2). • Les décisions de consommation et les décisions d’épargne sont intimement liées. 3 ECN-11487 Consommation et épargne • Soit C d la consommation agrégée désirée : la somme des dépenses (biens et services) de consommation souhaitées par tous les ménages de l’économie. • Soit S d l’épargne agrégée désirée : l’épargne agrégée qui résulte lorsque la consommation agrégée est égale à C d . • Si NFP=0 (revenus nets des facteurs à l’étranger), alors (chapitre 2) l’épargne agrégée est: S=Y-C-G . • Le lien entre l’épargne agrégée désirée et consommation agrégée désirée: S d =Y-C d-G . 4 ECN-11487 La décision Consommation/Épargne • Si je prête (épargne) l’équivalent d’une unité de consommation aujourd’hui, je reçois 1+r unités de consommation demain. • Si j’emprunte une unité de consommation aujourd’hui, je dois rembourser 1+r unités de consommation demain • 1 unité de consommation aujourd’hui vaut donc 1+r unités de consommation demain • Le prix relatif de la consommation courante est 1+r . • Coût d’opportunité = 1+r • Le taux d’intérêt (réel ) est le prix relatif de la consommation courante. 5 ECN-11487 Le choix consommation/épargne 6 Le modèle à deux périodes ECN-11487 Hypothèses 7 Analysons le choix consommation/épargne sur un horizon de deux périodes sous les hypothèses: • L’utilité dépend uniquement de la consommation courante ( c ) et future ( c f ); • Le consommateur à une préférence pour le présent. • Les revenus courant ( y ) et futur ( y f ) sont exogènes. • Le consommateur possède au départ (exogène) des actifs Fnanciers d’une valeur « a ». • Il n’y a pas d’in¡ation, l’indice des prix à la consommation est constant et normalisé à l’unité. • Les taux d’intérêt nominal ( i ) et réel ( r ) sont égaux ECN-11487 La contrainte budgétaire courante 8 a f = y + a- c Consommation courante Actifs Fnanciers au départ Revenu courant Actifs Fnanciers en Fn de journée ECN-11487 La contrainte budgétaire future 9 c f = (1 + r ) × a f + y f Consommation future Revenu futur Actifs Fnanciers capital et intérêt ECN-11487...
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