Answers_to_Econ_102_Test_2_Review_Questi

Answers_to_Econ_102_Test_2_Review_Questi - Econ 102(01):...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Econ 102(01):  Answers to Test 2 Review Questions S09 1 1.  Sea Island produces only lobsters and crabs.  Table 1 gives the prices and quantities  produced by Sea Island in 2006 and 2007 respectively.  2006 is the base year. Table 1:   The Economy of Sea Island 2006 2007 Price Quantity Price Quantity Lobsters $20 1,000 $25 1,450 Crabs $10 500 $12    525 a) Calculate nominal GDP in 2006 and 2007. Let NGDP 2006  = nominal GDP for 2006 Let NGDP 2007  = nominal GDP for 2007 NGDP 2006  equals 2006 quantities multiplied by 2006 prices NGDP 2006  = (1,000 x $20) + (500 x $10)) = $25,000 NGDP 2007  equals 2007 quantities multiplied by 2007 prices NGDP 2007  = (1,450 x $25) + (525 x $12) = $42,550 b) What was real GDP in 2006? Let RGDP 2006  = real GDP for 2006 Note:  See Table  o Since 2006 is the base period, then NGDP 2006  = RGDP 2006  =  $25,000 c) Calculate the Fisher Volume Index (2006 is the base year) Calculate the Fisher Volume Index by following these 3 steps:
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Econ 102(01):  Answers to Test 2 Review Questions S09 2 i) Calculate the Laspeyres Volume Index for 2007: Year 2  GDP at Year 1  prices Year 1  GDP at Year 1  prices 2007 GDP at 2006 prices 2006 GDP at 2006 prices (1,450 x $20) + (525 x $10) = $34,250    = 1.37 (1,000 x $20) + (500 x $10) $25,000 The Laspeyres Volume Index for 2007 implies that output rose by 37% between  2006 and 2007 with 2006 as the base year. ii) Calculate the Paasche Volume Index for 2007: Year 2  GDP at Year 2  prices Year 1  GDP at Year 2  prices 2007 GDP at 2007 prices 2006 GDP at 2007 prices (1,450 x $25) + (525 x $12) = $42,550    1.372580645 (1,000 x $25) + (500 x $12)   $31,000 The Paasche Volume Index for 2007 implies that output rose by 37.2% between  2006 and 2007 with 2006 as the base year. iii) Calculate the Fisher Volume Index for 2007: = √ (Laspeyres Index) (Paasche Index) = √ (1.37) (1.372580645) = √ (1.880435484
Background image of page 2
Econ 102(01):  Answers to Test 2 Review Questions S09 3 = 1.371289716 d) Calculate Real GDP for 2007 Real GDP in 2006 and 2007 using 2006 as the Base Year Year Index of Real GDP Real GDP 2006 1 $25,000 2007 1.371289716 $25,000(1.371289716) = $34,282.24 e) Calculate the GDP Deflator for 2007: GDP Deflator = Nominal GDP in 2007 Real GDP in 2007 = $42,550                     $34,282.24 = 1.241167438 2. Table 2 gives the data for a hypothetical economy where there are three final goods included  in GDP:  pizzas, beer and CDs. Table 2:  Data for a Hypothetical Economy
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 17

Answers_to_Econ_102_Test_2_Review_Questi - Econ 102(01):...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online