Lecture 13 - Innovation - Lecture13:Innovation Introduction

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Lecture 13:   Innovation Introduction Innovation has already come up in several contexts in this course.  I’ve used words like  revolutionary and unprecedented to describe the developments in the transportation and  communications industries during the past two centuries, and I’ve indicated that one fundamental  property of the modern economy is its very fast rate of technical change.  Perhaps most tellingly,  the major political fact of the second half of the twentieth century, the fall of the Soviet Union, is  attributable in large measure to the poor fit between central planning and innovation, and the  good fit between the decentralized decision-making of the market and innovation.  Today I want  to delve somewhat further into innovation, and to segue from that into a discussion of the product  cycle, and from there back to globalization. Creative Destruction Reading 13.1 is taken from the writings of Joseph Schumpeter, one of the great  economists of the mid-twentieth century.  According to Schumpeter, we usually think of  competition between firms in terms of price competition—one manufacturer offering the same  product for a lower price than another, and so increasing its market share that way.  This is a  good model of competition only in the case of identical products—table salt or bleach, things that  are chemically identical.  Of course, this is the very simplest case of marketing.  Almost  everything is more complicated than this.  What usually happens is different sellers offer  somewhat different things with more or less the same use, so that they are competing in terms of  quality rather than price.  Two car models differ not just in price, but in many ways including  price but also including look and feel, maneuverability, reliability, resale value, special features  and so on.   The differences among products arise from product innovation, from constantly  redesigning products in order to offer options that no one else can make available.  This constant  development of new products is a main part of what Schumpeter refers to as the process of  creative destruction.  But this constant retooling, redesigning and remaking occurs not only on  the level of individual products, but on all levels from production processes and packaging  through incremental improvements in existing products to the creation of really fundamental  inventions, like the steam engine or electricity, that restructure the entire economy, and create  entire new ways of life.   Every aspect of the production process at every level is subject to constant overthrow and 
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