Lecture 24 - State and Economy concluded

Lecture 24 - State and Economy concluded -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Lecture 24a:  State and Economy concluded What’s wrong with picking winners.   At the end of last Thursday’s lecture, I was  saying that the developmental state was first credited and then discredited in practice, first by  achieving the highest rates of economic growth in the world in the 1970s and 1980s, and then, in  the case of Japan, by entering a prolonged period of stagnation, and in the case of Korea, by  having to be bailed out by the IMF in 1998 to the tune of $44 billion.  Moreover, as we discussed  in the Friday sections, the developmental state is imagined to be the economy under the guidance  of a chess master who is able to understand the development of industry on a world scale, and to  allocate resources in order to achieve strategic supremacy.  In practice, however, and particularly  in pluralistic societies like the United States, nurturing industries is not at all a matter of grand  strategy, but is more like having politically well-connected favored children, who receive or fail  to receive benefits as a matter of the more or less haphazard outcome of political gamesmanship. But, that aside, let’s think about the developmental state from the theoretical point of  view.  As Luttwak says, the idea behind the developmental state is that the government picks  winners, deciding which are the key industries and then arranging matters so that those industries  succeed.   What’s wrong with that? Several things.  One is that picking winners assumes the government knows how to do  that.  Sometimes it does and sometimes it doesn’t, and when it doesn’t it makes big  mistakes.  Ten years ago, the coming thing in television was HDTV.  There were two basic ways to go,  analog and digital.  The Japanese government for some reason put its chips on the analog format;  this was the wrong way to go, and Japanese manufacturers lost the edge in HDTV.  Without  central direction, some Japanese manufacturers would have gone one way and others the other,  and some would have succeeded.  As it was, they all went one way, and as it happened that was  the wrong way.  Central direction really means putting your eggs in one basket, and if it’s the  wrong basket that’s too bad.  Lack of central direction means eggs in different baskets.  There’s another problem with central direction, namely uneven development.  When you  pick winners you’re also picking non-winners, industries that don’t get special treatment. The  most basic fact about economics is that there’s a limited supply of everything, of labor, of talent, 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

Lecture 24 - State and Economy concluded -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online