Chapter 7 Quiz - Chapter7Quiz _ IntermediateAccounting Name

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 7 Quiz Name  ________________________ Intermediate Accounting  On November 10 of the current year, Cherokee Industries sold materials to a customer for  $8,000 with credit terms 2/10, n/30. Cherokee uses the net method of accounting for cash  discounts.  1. What entry would Cherokee make on November 10?  A.  B.  C.  D.   2. What entry would Cherokee make on November 17, assuming the correct payment was  received on that date?  A.  B.  C. 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
D. 
Background image of page 2
3. What entry would Cherokee make on December 10, assuming the correct payment was  received on that date?  A.  B.  C.  D.   False Value Hardware began 2009 with a credit balance of $32,000 in the allowance for sales  returns account. Sales and cash collections from customers during the year were $650,000 and  $610,000, respectively. False Value estimates that 6% of all sales will be returned. During 2009,  customers returned merchandise for credit of $28,000 to their accounts.  4. What is the balance in the allowance for sales returns account at the end of 2009?  A. $11,000. B. $39,000. C. $43,000. D. $ 4,000. 5. False Value's 2009 income statement would report net sales of:  A. $622,000. B. $607,000. C. $646,000. D. $611,000.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
A. Deferred charge to expense. B. Contra asset account. C. Deferred revenue account. D. Quasi-liability account. 7. A company uses the allowance method to account for bad debts. What is the effect on each  of the following accounts of the collection of an account previously written off?       A.  B.  C.  D.  8. Which of the following does not change the balance in accounts receivable?  A. Returns on credit sales. B. Collections from customers. C. Bad debts expense adjusting entry. D. Write-offs.  Calistoga Produce estimates bad debt expense at ½% of credit sales. The company reported  accounts receivable and allowance for uncollectible accounts of $471,000 and $1,650  respectively, at December 31, 2008. During 2009, Calistoga's credit sales and collections were  $315,000 and $319,000, respectively, and $1,720 in accounts receivable were written off.  9. Calistoga's accounts receivable at December 31, 2009, are:  A. $467,000. B. $473,280.
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 02/25/2010 for the course ACCT 300A taught by Professor Bob during the Spring '10 term at University of Arizona- Tucson.

Page1 / 11

Chapter 7 Quiz - Chapter7Quiz _ IntermediateAccounting Name

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online