BudgetSurplus - IncomeTaxesandtheBudgetSurplus

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Income Taxes and the Budget Surplus One of the most important differences between the current economy and the  preDepression economy is the importance of income taxes and income sensitive transfer  programs (i.e., unemployment compensation).  In 1929, Federal government tax revenues  were about 3.5% of GDP;  now they are about 20%.  More importantly,   marginal  tax  rates today are even higher and are reinforced by federal transfer programs.  In a recent  paper Xavier Sala-i-Martin and Jeff Sachs estimated that when a US region suffers a  dollars drop in income, federal tax liabilities fall by $.34 and federal transfers increase by  $.06, so that the region’s disposable income only falls by $.60.  Income taxes and  income-sensitive transfer programs have important implications for automatic stabilizers  and for the budget surplus as an indicator of fiscal policy.  This handout looks at the latter  issue.  In the presence of an income tax and/or transfer programs, the equation for net taxes  becomes:  T = + tY, where  is net lump sum taxes (e.g., property taxes) and t is the net  marginal tax rate (which Sala-i-Martin and Sachs estimated to be .4).  With this  complication the budget surplus becomes a positive function of income as is shown  below.  You should think of the value of Y on the horizontal axis as the equilibrium value  of Y given by the goods market equilibrium of the  IS  graph. .  Given this equilibrium  value (say, Y 0 ), the graph allows you to read off the value of the budget surplus (BUS 0  =  +tY 0 - ) BUS Y     Y BUS -G slope = t BUS 0
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This note was uploaded on 03/02/2010 for the course ECON 57 taught by Professor Woglom during the Spring '08 term at UMass (Amherst).

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