Chapter_24 - Chapter24Chapter24 MeasuringtheCostofLiving

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 24Chapter 24 Measuring the Cost of Living WHAT’S NEW IN THE THIRD EDITION: There are no substantial changes to this chapter. LEARNING OBJECTIVES: By the end of this chapter, students should understand: how the consumer price index (CPI) is constructed. why the CPI is an imperfect measure of the cost of living. how to compare the CPI and the GDP deflator as measures of the overall price level. how to use a price index to compare dollar figures from different times. the distinction between real and nominal interest rates. CONTEXT AND PURPOSE: Chapter 11 is the second chapter of a two-chapter sequence that deals with how economists measure  output and prices in the macroeconomy. Chapter 10 addressed how economists measure output. Chapter  11 develops how economists measure the overall price level in the macroeconomy. The purpose of Chapter 11 is twofold: first, to show students how to generate a price index and,  second, to teach them how to employ a price index to compare dollar figures from different points in time  and to adjust interest rates for inflation. In addition, students will learn some of the shortcomings of using  the consumer price index as a measure of the cost of living. 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
 Chapter 24/Measuring the Cost of Living KEY POINTS: 1. The consumer price index shows the cost of a basket of goods and services relative to the cost of the  same basket in the base year.  The index is used to measure the overall level of prices in the  economy.  The percentage change in the consumer price index measures the inflation rate. 2. The consumer price index is an imperfect measure of the cost of living for three reasons.  First, it  does not take into account consumers’ ability to substitute toward goods that become relatively  cheaper over time.  Second, it does not take into account increases in the purchasing power of the  dollar due to the introduction of new goods.  Third, it is distorted by unmeasured changes in the  quality of goods and services.  Because of these measurement problems, the CPI overstates annual  inflation by about 1 percentage point. 3. Although the GDP deflator also measures the overall level of prices in the economy, it differs from the  consumer price index because it includes goods and services produced rather than goods and  services consumed.  As a result, imported goods affect the consumer price index but not the GDP  deflator.  In addition, while the consumer price index uses a fixed basket of goods, the GDP deflator 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 14

Chapter_24 - Chapter24Chapter24 MeasuringtheCostofLiving

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online