Chapter_30 - Chapter30Chapter17 MoneyGrowthandInflation

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Chapter 30Chapter 17 Money Growth and Inflation WHAT’S NEW IN THE THIRD EDITION: There have been no substantial changes to this chapter. LEARNING OBJECTIVES: By the end of this chapter, students should understand: why inflation results from rapid growth in the money supply. the meaning of the classical dichotomy and monetary neutrality. why some countries print so much money that they experience hyperinflation. how the nominal interest rate responds to the inflation rate. the various costs that inflation imposes on society. CONTEXT AND PURPOSE: Chapter 17 is the second chapter in a two-chapter sequence dealing with money and prices in the long  run. Chapter 16 explained what money is and how the Federal Reserve controls the quantity of money.  Chapter 17 establishes the relationship between the rate of growth of money and the inflation rate. The purpose of this chapter is to acquaint students with the causes and costs of inflation.  Students will find that, in the long run, there is a strong relationship between the growth rate of money  and inflation. Students will also find that there are numerous costs to the economy from high inflation, but  that there is not a consensus on the importance of these costs when inflation is moderate. 1
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 Chapter 30/Money Growth and Inflation KEY POINTS: 1. The overall level of prices in an economy adjusts to bring money supply and money demand into  balance.  When the central bank increases the supply of money, it causes the price level to rise.  Persistent growth in the quantity of money supplied leads to continuing inflation. 2. The principle of monetary neutrality asserts that changes in the quantity of money influence nominal  variables but not real variables.  Most economists believe that monetary neutrality approximately  describes the behavior of the economy in the long run. 3. A government can pay for some of its spending simply by printing money.  When countries rely  heavily on this “inflation tax,” the result is hyperinflation. 4. One application of the principle of monetary neutrality is the Fisher effect.  According to the Fisher  effect, when the inflation rate rises, the nominal interest rate rises by the same amount, so that the  real interest rate remains the same. 5. Many people think that inflation makes them poorer because it raises the cost of what they buy.  This  view is a fallacy, however, because inflation also raises nominal incomes.
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This note was uploaded on 03/07/2010 for the course FMT 0438310384 taught by Professor Hung during the Spring '10 term at Aarhus Universitet, Aarhus.

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