Solutions to Web Appendix 7A

Solutions to Web Appendix 7A - ZeroCouponBonds...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Web Appendix 7A Zero Coupon Bonds Answers to Questions 7A-1 No, not all original issue discount bonds have zero coupons.  Zero coupon bonds are just one type  of original issue discount bond.  Any nonconvertible bond whose coupon rate is set below the going  market rate at the time of its issue will sell at a discount, and its will be classified (for tax and other  purposes) as an OID bond. 7A-2 Shortly after corporations began to issue zeros, investment bankers figured out a way to create  zeros from U.S. Treasury bonds, which at the time were issued only in coupon form.  In 1982,  Salomon Brothers bought $1 billion of 12%, 30-year Treasuries.  Each bond had 60 coupons worth  $60 each, which represented the interest payments due every 6 months.  Salomon then in effect  clipped the coupons and placed them in 60 piles:  the last pile also contained the now “stripped”  bond itself, which represented a promise of $1,000 in 2012.   These 60 piles of U.S. Treasury  promises were then placed with the trust department of a bank and used as collateral for “zero  coupon U.S. Treasury Trust Certificates,” which are, in essence, zero coupon Treasury bonds.  Treasury zeros are, of course, safer than corporate zeros, so they are very popular with pension  fund managers.   In response to this demand, the Treasury has also created its own “Strips”  program, which allows investors to purchase zeros electronically. Stripped U.S. Treasury bonds (Treasury zeros) generally are not callable because the Treasury 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 03/21/2010 for the course BUSINESS AB102 taught by Professor Woo during the Spring '10 term at Nanzan.

Page1 / 4

Solutions to Web Appendix 7A - ZeroCouponBonds...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online