Ec_101_Review_Questions_Final_Exam_F09-_ -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
EC101 (02):  Final Exam Review Questions F09 - Answers 1 1. For each of the following situations in the wheat market, determine whether the quantity  demanded changes, or the demand curve shifts, and determine the direction of the change:  (Assume wheat is a normal good) a)   The price of oats (a substitute in consumption)         c) Consumer income increases       increases b)  Science determines that eating wheat causes d) The price of wheat increases       high blood pressure 2. If Beth can produce 5 litres of lemonade or 15 kilograms of carrots in an hour, and Betty can  produce 10 litres of lemonade or 10 litres of carrots in an hour: a) What are the opportunity costs to Beth and to Betty of producing one litre of  lemonade? (see table below – column 1) b) What are the opportunity costs to Beth and to Betty of producing  one kilogram of carrots? (see table below – column 4) o.c. of 1 litre of  lemonade lemonade (litres) carrots (kilograms) o. c. of 1 kg of carrots P Q Q P D D P Q Q P D * D D * D * D P * P
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
EC101 (02):  Final Exam Review Questions F09 - Answers 2 Beth 3 kg carrots 5 15 1/3 litre of lemonade Betty 1 kg carrots 10 10 1 litre of lemonade c) In which good does each producer have a comparative advantage? Beth – comparative advantage producing carrots Betty – comparative advantage producing lemonade 3. Kendall can prepare a meal in one hour, and his opportunity cost of one hour is $50.  Karen  can prepare the same kind of meal in two hours and her opportunity cost of one hour is $20.  Will both Kendall and Karen be better off if he pays her $45 per meal to prepare his meals?  Explain. opportunity cost of a meal: for Kendall - $50 for Karen – 2 x $20 = $40 Kendall pays Karen $45 to fix his meal Kendall saves $5 Karen has $5 profit Both will be better off by $5 4. If the price of oats increases, what will happen to the supply of wheat?   (Assume wheat and oats are substitutes in production) If oats and wheat are substitutes in production, (can be grown on the same land) and the  price of oats increases, farmers will switch production toward more oats and less wheat.  Therefore, the supply of wheat decreases. 5. If the price of oats increases, what will happen to the demand for wheat?   (Assume wheat and oats are substitutes in consumption) If oats and wheat are substitutes in consumption (can be consumed in place of each other)  and the price of oats increases, consumers will buy wheat instead.  Therefore, the demand  for wheat increases. 6.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/02/2010 for the course ECON econ101 taught by Professor Trimarchi during the Fall '09 term at Waterloo.

Page1 / 21

Ec_101_Review_Questions_Final_Exam_F09-_ -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online