Ec_101_Review_Questions_Final_Exam_F09 - EC101(02: 1 1 ,...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
EC101 (02):  Final Exam Review Questions F09 1 1. For each of the following situations in the wheat market, determine whether the quantity  demanded changes, or the demand curve shifts, and determine the direction of the change:  (Assume wheat is a normal good) a)   The price of oats (a substitute in consumption)         c) Consumer income increases       increases b)  Science determines that eating wheat causes d) The price of wheat increases       high blood pressure 2. If Beth can produce 5 litres of lemonade or 15 kilograms of carrots in an hour, and Betty  can produce 10 litres of lemonade or 10 litres of carrots in an hour: a) What are the opportunity costs to Beth and to Betty of producing one litre of  lemonade? b) What are the opportunity costs to Beth and to Betty of producing  one kilogram of carrots? c) In which good does each producer have a comparative advantage? P Q Q P D D P Q Q P D D
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
EC101 (02):  Final Exam Review Questions F09 2 3. Kendall can prepare a meal in one hour, and his opportunity cost of one hour is $50.  Karen can prepare the same kind of meal in two hours and her opportunity cost of one hour  is $20.  Will both Kendall and Karen be better off if he pays her $45 per meal to prepare his  meals?  Explain. 4. If the price of oats increases, what will happen to the supply of wheat?   (Assume wheat and oats are substitutes in production) 5. If the price of oats increases, what will happen to the demand for wheat?   (Assume wheat and oats are substitutes in consumption) 6. When the price of PC’s was $2,000, consumers bought 500.  When the price fell to  $1,200, consumers bought 1,500.  What was the price elasticity of demand between these  two prices, calculated with the average elasticity formula? 7. Suppose that you are the manager of a movie theatre.  You currently charge the same  admission price to all customers, regardless of age.  You hire an economist to determine the  price elasticity of demand for admissions by age and he tells you at the current price,  demand by adults is inelastic and demand by children is elastic.  If you want to increase your  total revenue by adjusting admissions prices, how should they be adjusted? 8.  If total revenue rises by 4% and price falls by 1%, calculate the price elasticity of demand. 9. 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 14

Ec_101_Review_Questions_Final_Exam_F09 - EC101(02: 1 1 ,...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online