tax16 -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 16 Homework 3. Melissa must determine her holding period and the tax status of the rights to the song. She  probably has a zero tax basis for the song because she did not capitalize any costs relating to  writing the song. The song is not a capital asset because it is an excluded musical composition.  However, Melissa may elect to treat the gain from disposition of the song as the disposition of a  capital asset and, if she has held the song copyright for more than a year, the gain from  disposition of the song is long-term capital gain. Melissa should make this election because it will  reduce her tax on the gain. The gain will be taxed at either 0% or 15% depending upon Melissa’s  regular tax bracket.  pp. 16-4 to 16-6 5. Business fixed assets are not capital assets because they are depreciable property or real estate  (both depreciable and nondepreciable) used in business. Such assets are specifically listed as not  capital assets.  pp. 16-4 and 16-5 7. Jorge is a dealer in securities.  Such a dealer must specifically identify securities held for  investment versus held for resale by the close of the business day the securities were acquired.  Gain from the sale of the securities will then be capital gain as long as the dealer continues to  hold them for investment until the date of sale. Losses from their disposition will be capital losses  even if the dealer does not continue to hold the securities for investment until they are sold.  p. 16- 7 17. Since the graphic comic books were personal use assets, they were capital assets.  The gain on  their disposition is capital gain, but is not a 28% collectibles gain because the comic books are  unlikely to be antiques or works of art.  pp. 16-4 and 16-24 19. All the assets are capital assets because they do not fit any of the items listed in § 1221 as not  capital assets. The antique truck is a ‘‘collectible. Therefore, the $12,000 loss ($35,000 sale price  – $47,000 basis) is a long-term capital loss that would first be netted against any 28% long-term  capital gain. The Blue Growth Fund $11,000 gain ($23,000 sale price – $12,000 basis) is a long- term capital gain that is potentially taxable at 0% and/or 15%. The Orange bonds are sold for a  $7,250 gain ($42,000 proceeds – $750 interest income – $34,000 basis). The gain is a long-term  capital gain potentially taxable at 0% and/or 15%. The sale of the Green stock results in a $2,000 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 04/20/2010 for the course BA 453 taught by Professor Guild during the Fall '09 term at Humboldt State University.

Page1 / 4

tax16 -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online