Perfection - Perfection ThePersonalPropertyFilingSystems o

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Perfection The Personal Property Filing Systems o Competition for the Secured Creditor’s Collateral-Creditors may compete with  each other over rights in the same collateral o What is Priority? If there is more than one lien against collateral, each will have a priority A lien with priority higher than another is referred to as the senior lien and  the other is referred to as the junior lien If the value of the collateral is insufficient to pay all of the liens against an  item of collateral, the junior liens yield to the senior liens and the balance  remaining owed after distribution of the proceeds is unsecured Every kind of lien has priority over all unsecured debts o How Do Creditors Get Priority? With a few exceptions, liens rank in the chronological order in which they  were created The steps that must be taken differ with the type of lien The taking of whatever steps are required is called perfecting the lien §9-308(a)  A security interest is perfected if it has attached and all of the  applicable requirements for perfection have been satisfied Perfection is a step the holder of a lien must take to give public notice and  thereby establish priority Priority is based on the time that step was taken, so officers who receive  notices for filing and sheriffs who seize property pursuant to a writ of  execution immediately record the date and time o The Theory of the Filing System
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Gives constructive notice from creditors to other creditors of the possible  existence of a lien UCC-1 Financing Statement- Bankruptcy trustees have the power to avoid security interests not  perfected prior to bankruptcy  Bank. Cd. §544(a) o The Multiplicity of Filing Systems With few exceptions, each county in the US maintains a real estate  recording system in which real estate mortgages and Article 9 fixture  filings are filed  §9-501(a)(1) All states except GA and LA have UCC filing systems  §9-501(a)(2) The offices have almost no communication with one another Both state and national governments define the boundaries of the  systems, so uncertainties and overlaps are inevitable Federal filing systems exist. The aircraft and railroad systems preempt  the UCC with respect to filing, but the patent system does not. The correct place for filing assignments of patent and trademark  ownership is separate from the correct place for filing them as a security For copyrights, the correct place for filing both assignments and security  interests is the Copyright Office o Methods and Costs of Searching Lenders and lawyers may hire a “service company” to conduct the search 
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This note was uploaded on 04/27/2010 for the course LAW 840 taught by Professor Tim during the Spring '10 term at University of Louisville.

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