ECO 100 Problem Set 7

ECO 100 Problem Set 7 - ECO 100 Problem Set 7 Rik Sengupta...

Info iconThis preview shows pages 1–6. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
ECO 100 Problem Set 7 Rik Sengupta Friday 12:30
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
p. 386-388 no. 1.   a.   If there were many suppliers of diamonds, price would equal marginal cost  ($1,000), so the quantity would be 12,000.  b.   With only one supplier of diamonds, quantity would be set where marginal cost equals  marginal revenue. The following table derives marginal revenue:
Background image of page 2
  Price (thousands of dollars) Quantity (thousands) Total Revenue (millions of dollars) Marginal Revenue (millions of dollars) 8 5 40 ---- 7 6 42 2 6 7 42 0 5 8 40 –2 4 9 36 –4
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
3 10 30 –6 2 11 22 –8 1 12 12 –10 With marginal cost of $1,000 per diamond, or $1 million per thousand diamonds, the monopoly  will maximize profits at a price of $7,000 and a quantity of 6,000. Additional production beyond  this point would lead to a situation where marginal revenue is lower than marginal cost. c.   If Russia and South Africa formed a cartel, they would set price and quantity like a  monopolist, so the price would be $7,000 and the quantity would be 6,000. If they split the  market evenly, they would share total revenue of $42 million and costs of $6 million, for a total  profit of $36 million. So each would produce 3,000 diamonds and get a profit of $18 million. If  Russia produced 3,000 diamonds and South Africa produced 4,000, the price would decline to  $6,000. South Africa’s revenue would rise to $24 million, costs would be $4 million, so profits  would be $20 million, which is an increase of $2 million. d.   Cartel agreements are often not successful because one party has a strong incentive to cheat  to make more profit. In this case, each could increase profit by $2 million by producing an extra  thousand diamonds. However, if both countries did this, profits would decline for both of them. 4.   a.   If Mexico imposes low tariffs, then the United States is better off with high tariffs,  because it gets $30 billion with high tariffs and only $25 billion with low tariffs. If Mexico  imposes high tariffs, then the United States is better off with high tariffs, because it gets $20  billion with high tariffs and only $10 billion with low tariffs. So the United States has a dominant  strategy of high tariffs.
Background image of page 4
 If the United States imposes low tariffs, then Mexico is better off with high tariffs, because it  gets $30 billion with high tariffs and only $25 billion with low tariffs. If the United States 
Background image of page 5

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Image of page 6
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 10

ECO 100 Problem Set 7 - ECO 100 Problem Set 7 Rik Sengupta...

This preview shows document pages 1 - 6. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online