ECO110Assign 1 - Chapter1

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 1 7. Before starring as Tony Stark in  Iron Man , Robert Downey Jr. had played in 45 movies that  had average first-weekend box office revenues of a bit less than $5 million.  Iron Man  grossed  $102 million on its opening weekend.  a. How do you expect the success of  Iron Man  to influence the opportunity cost of hiring  Robert Downey Jr.?  The opportunity cost of hiring Robert Downey Jr would be $97 Million dollars (102-5) as Iron Man  grossed $102 Million on its opening weekend and they would be possibly forgoing this amount if they  didn’t hire him. b. How have the incentives for a movie producer to hire Robert Downey Jr. changed? The incentives for a movie producer to hire Robert Downey Jr have increased as they could gross  $102 Million in the first weekend rather than only averaging $5 Million.  9. How does the creation of a successful movie influence what, how, and for whom goods and  services are produced? The creation of a successful movie influences what people are producing as they will want to produce  the same type of movie but only better in order to also make $102 million or more; how they are  producing the movie which factors of production (Land, Labour, Capital, Entrepreneurship) did they  use can we use the same? ; and for whom by trying to capture the same audience in order to also  gross $102 Million in their own movies opening weekend just like Iron Man. Chapter 2 11. Suppose that the country’s production possibilities are given in the table.  a. Draw a graph of the country’s  PPF  and explain how your graph illustrates a tradeoff.  Angela Adams Student Number: 11429687 1 Food (kilograms per month)  Sunscreen (litres per month)  300  and  200  and  50  100  and  100  and  150 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
The table plots 4 points on the PPF for food and sunscreen. Point A shows that if we produce no  figure represent the rows in above table. The line passing through these points is known as  Production Possibility Curve (PPF). Points inside the frontier such as point Z are inefficient because  resources are either wasted or misallocated. We could produce 100 litres of sunscreen and 100kgs of  food which would better utilise our resources which is shown at point C. At this point it is possible to  use available resources to produce either or both goods. Every choice along the PPF involves a  trade-off – we must give up some food to produce more sunscreen or we must give up some  sunscreen to produce more food. Using point C only when producing on the PPF do we incur the 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 12

ECO110Assign 1 - Chapter1

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online