Chapter 7 - Lecture Notes

Chapter 7 - Lecture Notes - Chapter7 ProfitPlanning...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 7 Profit Planning Lecture Notes Budgets – Definition: A budget is a detailed plan for acquiring and using financial and  other resources over a given time period. Note:  It represents a plan for the future expressed in formal  quantitative terms. Budgetary control involves the use of  budgets to increase the likelihood that the objectives set down  at the planning stage are attained and that all parts of the  organization are working together toward that goal. Major Aspects: Two major aspects of budgets – 1. Planning  – developing objectives and formulating steps to       achieve objectives; and 2. Control  – steps taken by management to increase the  likelihood that the objectives set down at the planning stage  are attained. Chapter 7 – Profit Planning Lecture Notes Page 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Note: Planning and control are different, although  related, concepts. Planning involves developing  objectives and formulating steps to achieve those  objectives. Control, by contrast, involves the means by  which management seeks to assure that the objectives  set down at the planning stage are attained. Benefits of Budgeting: 1. Budgets  communicate management’s plans  throughout  the organization. 2. Budgets force managers to  think ahead  about and plan  for the future. 3. The budgeting process provides a way of  allocating resources  to those parts of the organization where they  can be used most effectively. 4. The budgeting process can  uncover potential  bottlenecks  before they occur. 5. Budgets  coordinate the activities  of the entire  organization by integrating the plans of its various parts.  Budgeting helps to ensure that everyone in the  organization is pulling in the same direction. 6. Budgets define goals and objectives that can serve as  benchmarks  for evaluating subsequent performance. Responsibility Accounting - Responsibility accounting  is a system in which a manager is held  responsible for those items of revenues and costs—and only those  items—that the manager can control to a significant extent. Each line  item in the budget is made the responsibility of a manager who is  then held responsible for differences between budgeted and actual  results. Chapter 7 – Profit Planning Lecture Notes Page 2
Background image of page 2
Master Budget - master budget   is a summary of all of management’s plans and  goals for the future, and outlines the way in which these plans are to  be accomplished. The master budget is composed of a number of  specific budgets or schedules encompassing sales, production, raw  materials, direct labor, manufacturing overhead, selling and  administrative expenses, and inventories. The master budget 
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 06/05/2010 for the course ACC Acc208 taught by Professor Acc208 during the Fall '09 term at Cal Poly Pomona.

Page1 / 24

Chapter 7 - Lecture Notes - Chapter7 ProfitPlanning...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online