Key_Multiple Choice Quiz_Chapter8

Key_Multiple Choice Quiz_Chapter8 - MultipleChoiceQuiz...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Multiple Choice Quiz (See related pages) Your Results: The correct answer for each question is indicated by a  A five-step process is used to assign costs to products in a process costing system. The five steps, in random  order, are:  I. Assign product cost to batches of work.  II. Compute the equivalent units of production.  III. Identify the product costs for which to account.  IV. Measure the physical flow of resources.  V. Compute the costs per equivalent unit. The correct order in which these steps should be taken is: A) II, IV, I, III, V B) IV, II, III, V, I C) III, II, V, I, IV D) V, IV, II, I, III E) None of the above Feedback: The five-step approach is: (1) Measure the physical flow of resources; (2) Compute  the equivalent units of production; (3) Identify the product costs for which to account; (4)  Compute the costs per equivalent unit; and (5) Assign the product costs to batches of work. Use the following information to answer questions 2 and 3:  Greenwood Petroleum had 26,000 barrels of crude oil in beginning work-in-process (60% complete with  respect to conversion costs). The company started 67,000 barrels this period and had 15,000 gallons (40%  complete with respect to conversion costs) in ending work-in-process.  How many barrels were completed and transferred out of work-in-process this period? A) 67,000 B) 78,000 C) 82,000 D) 93,000 E) None of the above Feedback: Beginning inventory + units started this period – ending inventory = units  transferred out this period (note: all without respect to percentage of completion). 26,000 +  67,000 – 15,000 = 78,000. This represents the physical flow of units. Using a weighted-average cost flow assumption, calculate the equivalent units of production. A) 78,000 B) 82,000 1/7
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
C) 84,000 D) 92,000 E) None of the above Feedback: Transferred out units are always 100 percent complete (78,000 x 1.00 = 78,000). The  ending work-in-process was 40 percent complete (EUP = 15,000 x .40 = 6,000). So, the total  work done during the period was 84,000 barrels. The "costs to account for" include: A) the manufacturing costs added this period only. B) costs associated with beginning WIP plus the manufacturing costs added this period. C) costs associated with ending WIP and beginning WIP, plus the manufacturing costs added this  period. D) costs associated with ending WIP plus the manufacturing costs added this period. E)
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 06/14/2010 for the course ACCOUNTING 123456 taught by Professor Vananh during the Spring '10 term at Vaasan ammattikorkeakoulu.

Page1 / 7

Key_Multiple Choice Quiz_Chapter8 - MultipleChoiceQuiz...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online