Chapter 3

Chapter 3 - Demand, CHAPTEROVERVIEW , .Bothdemandandsupply ;

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Demand, Supply and Market Equilibrium CHAPTER OVERVIEW This chapter provides a basic, but rather detailed introduction to how markets operate  as well as an introduction to demand and supply concepts. Both demand and supply  are defined and illustrated; determinants of demand and supply are listed and  explained. The concept of equilibrium and the effects of changes in demand and supply  on equilibrium price and quantity are explained and illustrated. The chapter also  includes brief discussions of supply and demand factors in resource markets and the  importance of the ceteris paribus assumption. The final part of the chapter introduces  the circular flow model as an overview of how resources and goods move through a  market system. COMMENTS 1. There is much emphasis in this chapter are placed on (a) the fact that demand and  supply are schedules; (b) the intuitive understanding of the downward  slope of demand  and upward  slope of supply curves; (c) the determinants of demand and supply; and (d)  the distinction between a shift or change in demand (supply) and a change in quantity  demanded (supplied). 2. You need to understand. I mean really understand  the definition of supply and  demand. What is the distinction between a reaction to price and the influence of other  variables? Finding the equilibrium price and quantity is not the end of the process; it is  only the beginning. The market model is powerful because it can be used to forecast  what the likely outcome will be if one of the determinants of demand or of supply is  changed. As an aid to learning how supply and demand schedules interact, I suggest 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 3

Chapter 3 - Demand, CHAPTEROVERVIEW , .Bothdemandandsupply ;

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online