Chapter 1

Chapter 1 - TheScopeandMethodofEconomics CHAPTEROVERVIEW

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
The Scope and Method of Economics CHAPTER OVERVIEW This chapter begins with the Fundamental Questions faced by every economy and  explains how a market economy answers each one. It is followed by a discussion of the  meaning and importance of economics. In this first chapter, however, we will not plunge  into problems and issues; instead we consider some important preliminaries. We first  look at the economic perspective—how economists think about problems. Next, we  examine the specific methods economists use to examine economic behavior and the  economy, including distinguishing between macroeconomics and microeconomics.  Finally, we explore some of the problems, limitations, and pitfalls that hinder sound  economic reasoning are examined. The Appendix to Chapter 1 provides an important introduction to graphical analysis.  While this will be review material for most students, for some this may be new.  I strongly urged you be certain, that you understand this section before proceeding.   COMMENTS 1. This chapter and related activities will set the tone for the rest of the course. The  methods used in the initial class meetings set the expectations and attitudes of the  students. Current events will be an integral part of the class. Consider reading  The Wall  Street Journal , or one of the weekly news or business publications such as  The  Economist  as often as possible.  2. Principles of economics students are often frustrated by the apparent lack of  precision and definitive answers in the discipline. Economists establish a framework of  rational decision-making based on maximizing utility, only to have that utility be  immeasurable, or decision outcomes to be less than optimal because of imperfect  information or seemingly irrational behavior. It is important that you are gaining more of  an analytical toolkit than a set of hard and fast rules or immutable natural laws. It is  useful to a road map illustration. Using a road map, one can find the shortest (and  presumably fastest) route from one point to another. Even if someone has driven a 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 4

Chapter 1 - TheScopeandMethodofEconomics CHAPTEROVERVIEW

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online