{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}


141_Chapter_8_Lecture_Outline - 8 Short-Run Costs and...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
8 Short-Run Costs and Output Decisions OUTLINE OF TEXT MATERIAL I. Introduction A. This chapter focuses on production costs. 1. To calculate costs a firm must know the quantities and prices of inputs it  needs to produce its output. 2. For simplicity some of this analysis assumes input prices are constant. This  means input markets are assumed to be perfectly competitive. II. Costs in the Short Run A. Short-Run Cost 1. Total cost is the sum of total fixed cost and total variable cost: TC = TFC + TVC 2. fixed cost  is any cost that does not depend on the firm’s level of output.  a. These costs must be incurred even if the firm is producing nothing. b. There are no fixed costs in the long run. B. Fixed Costs 1. Total Fixed Cost  ( TFC ) or  overhead  is the sum of all the individual fixed  costs. 2. Average Fixed Cost  ( AFC ) is TFC divided by the number of units of output.  As output rises  AFC  falls (spreading overhead over a larger number of  units). 83
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
84   Principles of Microeconomics 3. Firms have no control over fixed costs in the short run. Therefore fixed  costs are also sunk costs in the short run. 4. sunk cost  is any cost that does not change when a decision is made. C. Variable Costs 1. A variable cost is a cost that depends on the level of output.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}