Problem set 1

Problem set 1 - CharisseCrammer This is my work and I have...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Charisse Crammer This is my work and I have not used other people’s work to assist me. Problem Set #1 1. According to economists, how does an individual make a choice? (Include all three  assumptions about individual behavior found under economic perspective.)  What are  the opportunity costs of going to college? Scarcity, utility, and marginal analysis are how an individual goes about making  choices.  Scarcity is used to help the individual see what they have and what they  must go without.  Utility is used for creating the consumers ultimate satisfaction  with the good or service purchased.  Marginal analysis compares the marginal  benefits and the marginal costs.  Meaning the extra benefits or the extra costs.  It  guides the consumer to ask them selves if this good or service has more benefits  than the cost, or vice versa. Some opportunity costs of going to college are missing out on work experience to  make money sooner, and/or losing dependency on a students parents.  2. (Circular Flow Diagram) What are the four economic resources? What is a firm?  What is a household? Which economic unit sells resources? Which economic unit  buys products? The four economic resources are land, labor, capital, and entrepreneurial ability.  A firm is a business of a sole proprietorship, partnership or corporation.  A  household is (people) who sell their resources to businesses and buy products  from businesses.  The household economic unit sells resources and the household  economic unity buys products 3. An economy’s production possibilities grow when it increases the quality or quantity  of resources and declines when it decreases the quality or quantity of resources. Give  two examples, of investing in capital, land, or labor which would result in growth.  Your examples should be of growth in society’s production possibilities, not a firm’s. Investing in better quality capital machinery to help create a product (such as a  computer) more efficiently to benefit a society of consumers to be more  technologically advanced. Hire more laborers to work within farming to create and grow more crops for  consumers to buy to satisfy their needs. 4. The book discusses two economic systems: pure capitalism and the command  economy. Explain why society’s which relied only on the command system failed.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Societies that on relied on the command system failed due to complete  totalitarianism thus giving no choice or opportunities for consumers, businesses,  etc. to have an opinion on where different resources were being used for different  things and reasons. 5.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 6

Problem set 1 - CharisseCrammer This is my work and I have...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online