ECO CH 17 - Inthelongrun, supply ,forinstanc

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In the long run, the overall level of prices adjusts to the level at which the demand for money equals the  supply. A rise in the price level means a lower value of money because each dollar in your wallet now buys a  smaller quantity of goods and services.  Suppose P is the price level as measured, for instance, by the consumer price index or the GDPdeflator.  Then P measures the number of dollars needed to buy a basket of goods and services. The quantity of goods and services that can be bought with $1 equals 1/P Thus, when the overall price level rises, the value of money falls.  If the price level is above the equilibrium level, people will want to hold more money than the Fed has  created, so the price level must fall to balance supply and demand. If the price level is below the equilibrium level, people will want to hold less money than the Fed has  created, and the price level must rise to balance supply and demand. At the equilibrium price level, the quantity of money that people want to hold exactly balances the quantity  of money supplied by the Fed.  This equilibrium of money supply and money demand deter- mines the value of money and the price  level.  Imagine the Fed injects money into the economy while it was in equilibrium. The vertical supply curve 
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This note was uploaded on 08/16/2010 for the course ECO 2013 taught by Professor Zhou during the Spring '08 term at The University of Texas at San Antonio- San Antonio.

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