Lecture 11

Lecture 11 - Lecture11

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Lecture 11 This chapter discusses the roles of financial markets.  An existence of a secondary market is very important  as it provides liquidity for investors.  The chapter also explains the concept of the efficient market  hypothesis. Securities Markets Market makers The role of securities markets is to facilitate the transfer of ownership. Organized exchange  – organized secondary market for the buying and selling of securities (i.e., NYSE) Over-the-counter market  – informal, unorganized secondary market for the buying and selling of  securities (i.e., NASDAQ) In both markets a professional security dealer makes a market whose function is to facilitate the orderly  process by which buyers and sellers of securities are brought together. Dealer  –market maker in unlisted OTC market.  He/she buys and sells securities for his/her own account.  Specialist  – market maker on an organized exchange.   Bid and ask prices  – prices quoted by market makers at which they are willing to buy and sell securities Bid-ask spread  – the difference between the bid and ask prices which represents the market maker’s  profit.  This spread depends on the number of market makers available for a stock, trading volume, and  price volatility. The transaction can be either  round lots  or  odd lots . Round lot  – normal unit of trading in a security, for stock it is usually 100 shares Odd lot  – unit of trading that is less than a round lot Many financial presses report the securities trading.   The Mechanics of Investing in Securities After deciding to purchase a security, an investor places a purchase order with a broker. Broker – is the one who buys and sells securities for a customer.  The primary difference between brokers  and dealers (market makers) is whether they take risk or not.  Since brokers buy and sell for their  customers’ accounts, they do not bear the risk associated with fluctuations in security prices. Market order
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 09/06/2010 for the course ACCT 3220 taught by Professor Las during the Spring '10 term at Fordham.

Page1 / 3

Lecture 11 - Lecture11

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online