PS_CH04 - ECON2296-PracticeQuestionsChapter4 Question 1

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ECON 2296  -  Practice Questions Chapter 4 Question 1 In the diagram below, Marvin's optimal consumption bundles are indicated for five different budget constraints.  Sketch the Engel  curve for Marvin.  Next, use the diagram to sketch Marvin's demand curve for the good on the horizontal axis.  Question 2 Donald derives utility from only two goods, carrots (Qc) and donuts (Qd).  His utility function is as follows:  U(Qc,Qd)   =  Qc ∙ Qd Donald has an income (I) of $120 and the price of carrots (Pc) and donuts (Pd) are both $1.  a. What is Donald's budget line?   b. What is Donald's income - consumption curve?   c. What quantities of Qc and Qd will maximize Donald's utility?   d. Holding Donald's income and Pd constant at $120 and $1 respectively, what is Donald's demand curve for carrots?   e. Suppose that a tax of $1 per unit is levied on donuts. How will this alter Donald's utility maximizing market basket of goods?  f. Suppose that, instead of the per unit tax in (e), a lump sum tax of the same dollar amount is levied on Donald.  What is  Donald's utility maximizing market basket?   g. The taxes in (e) and (f) both collect exactly the same amount of revenue for the government, which of the two taxes would  Donald prefer?  Show your answer numerically and explain why Donald prefers the per unit tax over the lump sum tax, or  vice versa, or why he is indifferent between the two taxes.  
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Q uestion 3 The following data pertain to products A and B, both of which are purchased by Madame X.  Initially, the prices of the products  and quantities consumed are:    =  $10,    =  3,    =  $10,    =  7. Madame X has $100 to spend per time period.  After a reduction in price of B, the prices and quantities consumed are:    = $10,    =  2.5,    =  $5,    =  15. Assume that Madame X maximizes utility under both price conditions above.  Also, note that if after the price reduction enough  income were taken away from Madame X to put her back on the original indifference curve, she would consume this combination  of A and B:   =  1.5,   =  9 a. Determine the change in consumption rate of good B due to (1) the substitution effect and (2) the income effect.  b. Determine if product B is a normal, inferior, or Giffen good.  Explain.  Question 4 Joe's Pig Palace sells barbecue plates for $4.50 each, and serves an average of 525 customers per week.  During a recent  promotion, Joe cut his price to $3.50 and observed an increase in sales to 600 plates per week. 
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This note was uploaded on 09/25/2010 for the course ECON Econ 2296 taught by Professor W.graygiovannetti during the Fall '10 term at Langara.

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