BerkDeMarzo - chap8_sup

BerkDeMarzo - chap8_sup - 16/10/2009 Finance dentreprise...

Info iconThis preview shows pages 1–5. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
16/10/2009 1 Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Chapitre 8 suppléments L’évaluation des obligations J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Évaluation des obligations à taux fixe •Exemp le . – Valeur nominale : 700 – Coupon : 6% – Dernier coupon : 31/10/N – Prochain coupon : 31/10/N+1 – Date de remboursement : 31/10/N+8 J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France Date de remboursement : 31/10/N 8 – Taux actuariel le 31/10/N : 7%
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
16/10/2009 2 Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Évaluation des obligations à taux fixe % 7 1 700 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 8 8 7 2 0 + + + × + + × + + + × + + × = P L ( ) ( ) ( ) ( ) () 20 658 % 7 1 700 % 7 % 7 1 1 700 % 6 % 7 1 700 % 7 1 1 700 % 6 8 8 8 8 1 = + + + × × = + + + × × = = t t J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France % 94 700 / 20 , 658 , = soit Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Évaluation des obligations à taux fixe •Exemp le . – Valeur nominale : 700 – Coupon : 6% – Dernier coupon : 31/10/N – Prochain coupon : 31/10/N+1 – Date de remboursement : 31/10/N+8 J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France Date de remboursement : 31/10/N 8 – Taux actuariel le 15/03/N+1 : 7%
Background image of page 2
16/10/2009 3 Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Évaluation des obligations à taux fixe () % 7 1 700 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 % 7 1 700 % 6 360 225 7 360 225 7 360 225 6 360 225 1 360 225 0 + + + × + + × + + + × + + × = + + + + P L 1 % 7 1 1 700 % 7 1 1 % 7 1 % 6 % 6 % 7 1 700 11 , 675 88 , 417 07 , 25 83 , 26 71 , 28 71 , 30 86 , 32 17 , 35 63 , 37 26 , 40 7 7 7 1 360 225 0 + + + + + × + = = + + + + + + + + = = P OU t t J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France ( ) % 44 , 96 700 11 , 675 11 , 675 % 7 1 % 7 % 6 % 6 % 7 1 7 360 225 = = + + × + × + = / soit Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Évaluation des obligations à taux fixe ( ) ( ) + + + + + = + r P r r r c r P T T T n 1 1 1 1 1 1 1 0 avec ± c le taux de coupon ; ± T le nombre d’années entières restant à courir avant le remboursement de l’obligation ; ± n la fraction d’année avant l’occurrence du prochain coupon ; J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2008 Pearson Education France ± r le taux actuariel de l’obligation en t = 0, c’est-à-dire au moment du calcul du prix de l’obligation ; ± P T la valeur de remboursement de l’obligation.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
16/10/2009 4 Finance d’entreprise Chapitre 2. Introduction à l’analyse des états financiers Le coût d’un emprunt à l’émission Exemple – Valeur nominale : 1 500 € – Nombre d’obligations : 200 000 => Emprunt = 300 millions € – Coupon : 5 % – Périodicité des coupons : annuelle – Remboursement in fine au pair – Maturité : 10 ans L’émetteur supporte à l’émission des frais représentant d = J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas
Background image of page 4
Image of page 5
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 09/28/2010 for the course FI 2054 taught by Professor Hull during the Spring '10 term at Sage.

Page1 / 28

BerkDeMarzo - chap8_sup - 16/10/2009 Finance dentreprise...

This preview shows document pages 1 - 5. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online