Chapter 7 - Practice Questions - Chapter7RevealedPreferences

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 7 – Revealed Preferences 7.2  Freddy Frolic consumes only asparagus and tomatoes, which are highly  seasonal crops in Freddy's part of the world. He sells umbrellas for a living, which  provides a fluctuating income depending on the weather. But Freddy doesn't  mind; he never thinks of tomorrow, so each week he spends as much as he  earns. One week, when the prices of asparagus and tomatoes were each $1 a  pound, Freddy consumed 15 pounds of each. Use blue ink to show the budget  line in the diagram below. Label Freddy's consumption bundle with the letter  A . (a)  What is Freddy's income?  $30. (b)  The next week the price of tomatoes rose to $2 a pound, but the price of  asparagus remained at $1 a pound. By chance, Freddy's income had changed so  that his old consumption bundle of (15,15) was just affordable at the new prices.  Use red ink to draw this new budget line on the graph below. Does your new  budget line go through the point  A ? Yes. What is the slope of this line?  1 / 2. (c)  How much asparagus can he afford now if he spent all of his income on  asparagus?  45 pounds. (d)  What is Freddy's income now?  $45. (e)  Use pencil to shade the bundles of goods on Freddy's new red budget line  that he definitely will  not  purchase with this budget. Is it possible that he would  increase his consumption of tomatoes when his budget changes from the blue  line to the red one?  No.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
7.4  Here is a table of prices and the demands of a consumer named Ronald  whose behavior was observed in 5 different price-income situations.  (a)  Sketch each of his budget lines and label the point chosen in each case by  the letters A, B, C, D, and E. (b) 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 7

Chapter 7 - Practice Questions - Chapter7RevealedPreferences

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online