Review_Sheet_for_Exam_2_with_answers - ReviewSheetforExam2

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Review Sheet for Exam 2 Ch. 10: Real GDP and the Price Level in the Long Run LRAS: why is it vertical?        Because people have complete information and input prices  adjust fully in the long run  What do we call the level of GDP where the LRAS is   vertical Full/natural employment level of Real GDP  What could cause it to shift to  the right or left?   Productive abilities, population increase, technology improvements  How can shifts in the LRAS curve be connected to shifts in the PPC? (economic  growth)  as above, PPC shifts outward as LRAS shifts right … p240-242 Remember what causes economic growth: growth in labor force (or more time  spent working), capital accumulation, growth in productivity, technological  improvements, increased savings (used to fund capital accumulation). What is AD?   Aggregate Demand, planned purchase rates for all final goods and  services in the economy at various price levels   (p244)  Why is AD downward sloping?  Higher price=less goods demanded  (Know the real-balance effect, the interest rate  effect, and the open economy effect)  … p244-246 What can cause the AD curve to shift? (make sure you know the determinants) –  see table 10-1 on pg. 247 Using the LRAS and AD graph, make sure you know what are on the axis of these  graphs so you can make statements about what will happen to price level and real  gdp if there is a change in equilibrium (for example if AD increases, what happens  to price level and real gdp?)  AD up, price level down, GDP up (p244) / money supply  up, AD shifts right (p249) / EQ up, price level up, real GDP down (p248) … p244-249  What does LR equilibrium look like? (figure 10-5 pg. 248)  where AD and LRAS intersect What happens if the economy grows but AD is constant? (secular deflation)  decline in  price level over time … p249 What is supply side inflation?   Decline in LRAS causes rise in price level … p251 What is demand side inflation?   AD increases, long-run equilibrium price level increases;  AD shifts right faster than LRAS … p251-252 Ch. 11: Classical and Keynesian Macro Analyses Define Say’s law  … supply creates its own demand; p262-263 Know the assumptions of the classical model      … p263 Using the classical model: notice that a change in AD causes a higher or lower price  level, and that change occurs very quickly.  AD up, price level up; p267 The Keynesian model: short run focus, there is no LRAS, now there is a SRAS and  it is horizontal to show prices are sticky.  Why did Keynes believe the SRAS was 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 10/08/2010 for the course ECON 002 taught by Professor Mcleod,markpehlivan,ayseozg during the Summer '08 term at Pennsylvania State University, University Park.

Page1 / 5

Review_Sheet_for_Exam_2_with_answers - ReviewSheetforExam2

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online