Chap04 - 4 1 a THEMARKETFORCESOF SUPPLYANDDEMAND...

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Problems and Applications 1. a. Cold weather damages the orange crop, reducing the supply of oranges. This can be  seen in Figure 6 as a shift to the left in the supply curve for oranges. The new equilibrium  price is higher than the old equilibrium price. Figure 6 b. People often travel to the Caribbean from New England to escape cold weather, so the  demand for Caribbean hotel rooms is high in the winter. In the summer, fewer people  travel to the Caribbean, because northern climes are more pleasant. The result, as  shown in Figure 7, is a shift to the left in the demand curve. The equilibrium price of  Caribbean hotel rooms is thus lower in the summer than in the winter, as the figure  shows. 4 THE MARKET FORCES OF  SUPPLY AND DEMAND
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Figure 7 c. When a war breaks out in the Middle East, many markets are affected. Because a large  proportion of oil production takes place there, the war disrupts oil supplies, shifting the  supply curve for gasoline to the left, as shown in Figure 8. The result is a rise in the  equilibrium price of gasoline. With a higher price for gasoline, the cost of operating a gas- guzzling automobile like a Cadillac will increase. As a result, the demand for used  Cadillacs will decline, as people in the market for cars will not find Cadillacs as attractive.  In addition, some people who already own Cadillacs will try to sell them. The result is that  the demand curve for used Cadillacs shifts to the left, while the supply curve shifts to the  right, as shown in Figure 9. The result is a decline in the equilibrium price of used  Cadillacs. Figure 8 Figure 9
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2. The statement that "an increase in the demand for notebooks raises the quantity of notebooks  demanded, but not the quantity supplied," in general, is false. As Figure 10 shows, the increase in  demand for notebooks results in an increased quantity supplied. The only way the statement  would be true is if the supply curve was a vertical line, as shown in Figure 11. Figure 10 Figure 11
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a. If people decide to have more children, they will want larger vehicles for hauling their kids  around, so the demand for minivans will increase. Supply will not be affected. The result  is a rise in both the price and the quantity sold, as Figure 12 shows. Figure 12 b. If a strike by steelworkers raises steel prices, the cost of producing a minivan rises and  the supply of minivans decreases. Demand will not be affected. The result is a rise in the  price of minivans and a decline in the quantity sold, as Figure 13 shows. Figure 13
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This note was uploaded on 10/13/2010 for the course ECON 200 taught by Professor Levendis during the Fall '07 term at Loyola New Orleans.

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