Chap16 - Chapter16 Oligopoly 16 a b OLIGOPOLY 2 theprice...

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Chapter 16 Oligopoly Problems and Applications 2. a. OPEC members were trying to reach an agreement to cut production so they could raise  the price. b. They were unable to agree on cutting production because each country has an incentive  to cheat on any agreement. The turmoil is a decline in the price of oil because of  increased production. c. OPEC would like Norway and Britain to join their cartel so that they could act as a  monopoly. 5. a. If Mexico imposes low tariffs, then the United States is better off with high tariffs, because  it gets $30 billion with high tariffs and only $25 billion with low tariffs. If Mexico imposes  high tariffs, then the United States is better off with high tariffs, because it gets $20 billion  with high tariffs and only $10 billion with low tariffs. So the United States has a dominant  strategy of high tariffs. If the United States imposes low tariffs, then Mexico is better off with high tariffs, because  it gets $30 billion with high tariffs and only $25 billion with low tariffs. If the United States  imposes high tariffs, then Mexico is better off with high tariffs, because it gets $20 billion  with high tariffs and only $10 billion with low tariffs. So Mexico has a dominant strategy of  high tariffs. b. A Nash equilibrium is a situation in which economic actors interacting with one another  each choose their best strategy given the strategies others have chosen. The Nash  equilibrium in this case is for each country to have high tariffs. c. The NAFTA agreement represents cooperation between the two countries. Each country  reduces tariffs and both are better off as a result. 59 OLIGOPOLY 16
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60   Chapter 16/Oligopoly d. The payoffs in the upper left and lower right parts of the box do reflect a nation’s welfare.  Trade is beneficial and tariffs are a barrier to trade. However, the payoffs in the upper  right and lower left parts of the box are not valid. A tariff hurts domestic consumers and  helps domestic producers, but total surplus declines, as we saw in Chapter 9. So it would  be more accurate for these two areas of the box to show that  both  countries’ welfare will  decline if they imposed high tariffs, whether or not the other country had high or low  tariffs. 6.
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This note was uploaded on 10/13/2010 for the course ECON 200 taught by Professor Levendis during the Fall '07 term at Loyola New Orleans.

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