Chapter 3 (Supply and Demand Theory) Worksheet

Chapter 3 (Supply and Demand Theory) Worksheet - VyHuynh...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Vy Huynh Chapter 3 Worksheet - Supply and Demand: Theory ECN211/212 – Huntsinger Section I:  A Note About Theories 1. What is a  theory ?  Why do economists and other scientists use them? A   theory   is   a   supposition   or   a   system   of   ideas   intended   to   explain  something, one based on general principles independent of the thing to be  explained. Economists and other scientists use them to anwer questions that do not  have obvious answers.  When building theories, economists omit certain  variables or factors when trying to explain or understand something. 2. How is drawing a map to your home for your friend similar to the basic principles  of a theory? You get your friend from his  house to yours, you don’t  need to include  everything on your map. Simply noting main roads may be enough. If you note  everything on your map, your friend will get confused. Giving too much detail  could be as bad as giving too little. Section II: What is Demand? 3. What is a market? 1
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
A market is any place people come together to trade.   There are two sides to  every market: a buying side (is referred to as the demand side),  and a selling side  (is referred to as the supply side). 4. Give an example of a market that consists of… a. A physical location Products, a building, sellers, buyers… b. A virtual location: The demand, the supply… 5. What are the  three  parts of the definition of  demand : Demand refers to: a. the willingness and ability of buyers to purchase different quantities of a good b. at different prices c. during a specific time period (per day, week, etc). 6.  For someone to “demand” a good, they must be both  willing  and  able  to pay for it.  Give an example of a situation where a good is not  demanded because a.  The consumer is not  willing  to pay for it (but is  able  to pay for it): 2
Background image of page 2
I just received money from my parent for living here. I wanted to buy more  clothes. I went to the mall and saw the beautiful shirt. I liked the style but I didn’t  like its color. They just had this one. So, I did not buy this shirt because I was not  willing to pay for it. b. The consumer is not  able  to pay for it (but is  willing  to pay for it): I really want to buy the car for myself. And my neighbor wants to sell his car with  the price 4000 USD. I like this nice car, but I am not able to pay for it with its price. 7.
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This document was uploaded on 10/17/2010.

Page1 / 19

Chapter 3 (Supply and Demand Theory) Worksheet - VyHuynh...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online