CHAPTER 10 - Chapter10 Externalities 1.

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Chapter 10 Externalities 1. Market failure in the form of externalities arises when a. production costs are included in the prices of goods. b. not all costs and benefits are included in the prices of goods. c. the benefits exceed the costs of consuming goods. d. the market fails to achieve equilibrium. ANSWER: b not all costs and benefits are included in the prices of goods. SECTION: INTRO OBJECTIVE: 1 2. Which of the following is an example of a positive externality? a. air pollution b. a person littering in a public park c. a nice garden in front of your neighbor’s house d. the pollution of a stream ANSWER: c a nice garden in front of your neighbor’s house SECTION: INTRO OBJECTIVE: 1 3. The social cost of a good is a. its benefit to the people who buy and consume it. b. its total benefit to everyone in society. c. its cost to everyone in the society that occurs in addition to the private costs. d. the cost paid by the firm that produces and sells it. ANSWER: c its cost to everyone in the society that occurs in addition to the private costs. SECTION: INTRO OBJECTIVE: 1 4. The private benefit of consuming a good is a. its benefit to the people who buy and consume it. b. its total benefit to everyone in the society. c. its cost to everyone in the society. d. the cost paid by the firm that produces and sells it. ANSWER: a its benefit to the people who buy and consume it. SECTION: INTRO OBJECTIVE: 1 5. When a person drives a car that pollutes the air the a. private cost of consuming the car’s services exceeds the social cost. b. private benefit of consuming the car’s services exceeds the social benefit. c. social cost of consuming the car’s services exceeds the private cost. d. social benefit of consuming the car’s services exceeds the private benefits. ANSWER: c social cost of consuming the car’s services exceeds the private cost. SECTION: INTRO OBJECTIVE: 1 57
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58 Chapter 10/Externalities 6. If a perfectly competitive industry is not forced to take account of a negative externality it creates, it will  produce where a. the marginal cost of production equals the marginal private benefit. b. the marginal cost of production equals the marginal social benefit. c. the marginal social cost of production equals the marginal social benefit. d. price equals marginal social benefit. ANSWER: a
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