BUS371Ch02Word

BUS371Ch02Word - CHAPTER 2 COSTTERMINOLOGYANDCOST BEHAVIORS

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
  Learning Objectives After reading and studying Chapter 2, you should be able to answer the following questions: 1. What assumptions do accountants make about cost behavior, and why are these  assumptions necessary? 2. How are costs classified, and why are such classifications useful? 3. How does the conversion process occur in manufacturing and service companies? 4. What product cost categories exist, and what items compose those categories? 5. How is the cost if goods manufactured calculated and used in preparing an income  statement? COST TERMINOLOGY AND COST  BEHAVIORS CHAPTER 2
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Chapter 2: Cost Terminology and Cost Behaviors  Terminology Actual cost system  a valuation method that uses actual direct materials, direct labor, and  overhead charges in determining the cost of Work in Process Inventory Appraisal costs  are incurred to find mistakes not eliminated through prevention Conversion cost  the total of direct labor and overhead cost; the cost necessary to convert  direct material into a finished good or service Cost  the cash or cash equivalent value necessary to attain an objective such as acquiring  goods and services, complying with a contract, performing a function, or producing and  distributing a product Cost allocation  the assignment, using some reasonable basis, of any indirect cost to one or  more cost objects  Cost driver  a factor that has a direct cause-effect relationship to a cost; an activity creating  a cost Cost management system   (CMS)  a set of formal methods developed for planning and  controlling an organization’s cost-generating activities relative to its goals and objectives Cost object  is anything for which management wants to collect or accumulate costs Cost of goods manufactured   (CGM)  the total cost of the goods completed and transferred  to Finished Goods Inventory during the period Direct costs  are costs that is conveniently and economically traceable to a particular cost  object Direct labor  the time spent by individuals who work specifically on manufacturing a  product or performing a service; the cost of such time Direct material  any material that can be easily and economically traced to a product  Distribution cost  a cost incurred to warehouse, transport, or deliver a product or service Expired cost  is an expense or a loss that is shown on the income statement 18
Background image of page 2
Chapter 2: Cost Terminology and Cost Behaviors   Failure costs  may be internal (scrap and rework) or external (product returns, warranty  costs, complaints to customer service).   Finished goods  are units of inventory that are fully completed Fixed cost  a cost that remains constant in total within a specified range of activity
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 22

BUS371Ch02Word - CHAPTER 2 COSTTERMINOLOGYANDCOST BEHAVIORS

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online