165 - InternalRevenueCode 165Losses. (a)Generalrule.

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Internal Revenue Code   § 165 Losses. (a) General rule.   There shall be allowed as a deduction any loss sustained during the taxable year and not  compensated for by insurance or otherwise.  (b) Amount of deduction.   For purposes of  subsection (a)  , the basis for determining the amount of the deduction for any  loss shall be the adjusted basis provided in  section 1011  for determining the loss from the sale  or other disposition of property.  (c) Limitation on losses of individuals.   In the case of an individual, the deduction under  subsection (a)  shall be limited to  (1)  losses incurred in a trade or business;  (2)  losses incurred in any transaction entered into for profit, though not connected  with a trade or business; and  (3)  except as provided in  subsection (h)  , losses of property not connected with a  trade or business or a transaction entered into for profit, if such losses arise from fire,  storm, shipwreck, or other casualty, or from theft.  (d) Wagering losses.   Losses from wagering transactions shall be allowed only to the extent of the gains from such  transactions.  (e) Theft losses.   For purposes of  subsection (a)  , any loss arising from theft shall be treated as sustained  during the taxable year in which the taxpayer discovers such loss.  (f) Capital losses.   Losses from sales or exchanges of capital assets shall be allowed only to the extent allowed in  sections 1211  and  1212  (g) Worthless securities.   (1) General rule.   If any security which is a capital asset becomes worthless during the taxable year, the  loss resulting therefrom shall, for purposes of this subtitle, be treated as a loss from  the sale or exchange, on the last day of the taxable year, of a capital asset.  (2) Security defined.   For purposes of  this subsection  , the term “security” means—  (A) a share of stock in a corporation;  (B) a right to subscribe for, or to receive, a share of stock in a corporation; or  (C) a bond, debenture, note, or certificate, or other evidence of  indebtedness, issued by a corporation or by a government or political  subdivision thereof, with interest coupons or in registered form.  (3) Securities in affiliated corporation.   For purposes of  paragraph (1)  , any security in a corporation affiliated with a taxpayer  which is a domestic corporation shall not be treated as a capital asset. For purposes  of the preceding sentence, a corporation shall be treated as affiliated with the  taxpayer only if— 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
(A) the taxpayer owns directly stock in such corporation meeting the  requirements of 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 7

165 - InternalRevenueCode 165Losses. (a)Generalrule.

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online