Ec102_Test_1__Review_Questions_S10 (1)

Ec102_Test_1__Review_Questions_S10 (1) -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Econ 102(01):  Test 1 Review Questions S10 1 1. Your friends go to the movies one evening and you decide to stay home and do your  economics assignment and practice test.  You get 80 percent on your economics test  compared with the 70 percent that you normally score.  What is the opportunity cost of your  extra points? 2. You plan to go to school this summer.  If you do, you won’t be able to take your usual job  that pays $6,000 for the summer and you won’t be able to live at home for free.  The cost of  tuition is $2,000 and textbooks are $200 and living expenses are $1,400.  What is the  opportunity cost of going to summer school? 3. Harold takes two hours off of work to go to the dentist.  His firm pays him $25 an hour.  The dentist charges Harold $50.  What is the opportunity cost of Harold’s trip to the dentist? 4. One tradeoff society faces is between efficiency and equity. Define each term. If the U.S.  government redistributes income from the rich to the poor, explain how this action affects  equity as well as efficiency in the economy. 5. With the understanding that people respond to incentives, outline the possible outcome  for teachers if the K-12 school year is extended to 11 months per year instead of the existing  9 months per year. 6.  Using this outline, draw a circular-flow diagram representing the interactions between  households and firms in a simple economy. Explain briefly the various parts of the diagram.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Econ 102(01):  Test 1 Review Questions S10 2 7. Draw a production possibilities frontier showing increasing opportunity cost for hammers and  horseshoes. a) On a graph, identify the area of feasible outcomes and the area  of unfeasible outcomes. b) On the graph, label a point that's efficient as point "E" and a  point that inefficient as point "I". c) On a graph, illustrate the effect of the discovery of a new vein of  iron ore, a resource needed to make both horseshoes and hammers, on this  economy. d) On a graph for hammers and horseshoes, illustrate the effect a  new computerized assembly line in the production of hammers would have. 8. The prairie dog has always been considered a problem for American cattle ranchers. They  dig holes that cattle and horses can step in and they eat grass necessary for cattle. Recently,  ranchers have discovered that there is a demand for prairie dogs as pets. In some areas  prairie dogs can sell for as high as $150. Cattlemen are now fencing off prairie dog towns on  their land so these towns will not be disturbed by their cattle. Draw a production possibilities frontier showing a rancher's production option between cattle 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 11/25/2010 for the course ECON 102 taught by Professor ? during the Spring '08 term at Waterloo.

Page1 / 14

Ec102_Test_1__Review_Questions_S10 (1) -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online