9-Discussion Questions - Solutions

9-Discussion Questions - Solutions - Lecture 9: Technology...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Lecture 9: Technology and Production (I) Suggested questions and exercises (Pindyck and Rubinfeld, Ch.6). Questions: 4, 11 Exercises: 5, 8 Additional Discussion Question QUESTIONS  4.  You are an employer seeking to fill a vacant position on an assembly line.  Are  you more concerned with the average product of labor or the marginal product of  labor for the last person hired?  If you observe that your average product is just  beginning to decline, should you hire any more workers?  What does this situation  imply about the marginal product of your last worker hired? In filling a vacant position, you should be concerned with the marginal product  of the last worker hired because the marginal product measures the effect on  output, or total product, of hiring another worker.  This in turn will help to  determine the revenue generated by hiring another worker, which can then be  compared to the cost of hiring another worker. The point at which the average product begins to decline is the point where  average product is equal to marginal product. When average product declines,  the marginal product of the last worker hired is lower than the average product  of previously hired workers. Although adding more workers results in a further decline in average product,  total product continues to increase, so it may still be advantageous to hire  another worker. 11.  Diminishing returns to a single factor of production and constant returns to  scale are not inconsistent.  Discuss. Diminishing   returns   to   a   single   factor   are   observable   in   all   production  processes at some level of inputs.  This fact is so pervasive that economists have  named it the “law of diminishing marginal productivity.”   By definition, the  marginal product of an input is the additional output generated by employing  one more unit of the input, all other inputs held fixed.  The extra output, or  returns, to the single input diminish because all other inputs are held fixed.  For example, when holding the level of capital constant, each additional unit of  labor has less capital to work with. Unlike the returns to a single factor, returns to scale are proportional increases  in  all  inputs.  While each factor by itself exhibits diminishing returns, output 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
may more than double, less than double, or exactly double when all the inputs  are doubled.  The distinction again is that with returns to scale, all inputs are  increased in the same proportion and no input is held fixed. EXERCISES 
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 11/30/2010 for the course ECON 251 taught by Professor Tontz during the Fall '10 term at USC.

Page1 / 6

9-Discussion Questions - Solutions - Lecture 9: Technology...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online