Chapter 1 Homework[1] -...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
2. Jason and Mary are married taxpayers in 2009. They are both under age 65 and in good health. For this tax year they have a total of  $41,000 in wages and $500 in interest income. Jason and Mary’s deductions for adjusted gross income amount to $5,000 and their  itemized deductions equal $7,950. They claim two exemptions for the year on their joint tax return. a. What is the amount of Jason and Mary’s adjusted gross income?   41000+500=41500 ----- 415000-5000=36500 for adjusted gross income b. What is the amount of their itemized deductions or standard deduction? They should use the standard deduction of $11,400 because it is higher than their itemized deductions  c. What is their 2009 taxable income? 41500 - 5000 36500 -11400 -  7300  17800 - 1839       how did you come up with this number? 15961 – Is their taxable income ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 7. For each of the following situations, indicate whether the taxpayer(s) are required to file a tax return for 2009. Explain your answer.  a. Helen is a single taxpayer with interest income in 2009 of $8,750.  Helen has to file. Tax must be paid by investors who receive interest income from their bonds, mutual funds, certificate of  deposits (CDs) and demand deposit accounts, these and several others would fall under interest income. Unfortunately, Helen doesn’t have to file…because the $8,750 is less than the standard deduction ($5700) plus the exemption ($3650). b. Joan is a single college student who is claimed as a dependent by her parents. She earned $1,550 from a part-time job and has 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

This note was uploaded on 11/29/2010 for the course ACC 102 taught by Professor Me during the Spring '10 term at Central Methodist University.

Page1 / 3

Chapter 1 Homework[1] -...

This preview shows document pages 1 - 2. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online