Ch12-SG - WHATTHIS CHAPTERISA BOUT This chapter sets out...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 12: Creditors’ Rights and Bankruptcy W HAT   THIS  C HAPTER  I S  A BOUT This chapter  sets  out  the  rights  and  remedies  available  to a creditor,  when  a debtor  defaults,  under  laws   other  than  federal  bankruptcy  law.  This chapter  also  covers  bankruptcy  law.  Congressional  authority  to regulate  bankruptcies comes from Article I, Section 8, of the U.S. Constitution. Bankruptcy  law (1) protects a debtor by giving  him or her a fresh start and  (2) ensures equitable treatment  to creditors competing  for a debtor’s assets. C HAPTER  O UTLINE I. LAWS ASSISTING CREDITORS A. L IENS A  lien  is a claim against property  to satisfy a debt or to protect a claim for payment  of a debt. 1. Mechanic’s Lien A creditor  can file this lien on real property  when  a person  contracts for labor, services, or materials  to improve the property  but does not pay. a. When Must a Creditor File the Lien? A creditor  must  file the  lien  within  a specific period,  measured  from  the  last  date  on  which   materials or labor were provided  (usually within  60 to 120 days). b. What If the Owner Does Not Pay? The property  can be sold  to satisfy the debt. Notice of the foreclosure  and  sale must  be given  to  the debtor in advance. 2. Artisan’s Lien This is a security  device by which  a creditor  can recover  from  a debtor  for labor and  materials fur- nished  in the repair of personal property. a. The Creditor Must Possess the Property The lien terminates if possession  is voluntarily surrendered,  unless the lienholder  records  notice  of the lien in accord with state statutes. b. What If the Owner Does Not Pay? The property  can be sold  to satisfy the debt. Notice of the foreclosure  and  sale must  be given  to  the debtor in advance. 3. Innkeeper’s Lien  This is a security device placed  on the baggage of guests for hotel charges that are not paid. The lien  terminates when  the charges are paid, or the baggage is returned  or sold to satisfy the debt. 4. Judicial Liens a. Attachment 95
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
96 UNIT 3: THE PRIVATE ENVIRONMENT Attachment  is a court-ordered  seizure and  taking into custody  of property  before the securing of  a judgment  for  a  past-due  debt.  A  sheriff or  other  officer  seizes  nonexempt  property.  If the   creditor prevails at trial, the property  can be sold to satisfy the judgment. b.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 15

Ch12-SG - WHATTHIS CHAPTERISA BOUT This chapter sets out...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online