{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

econ 200 - chap 1 - ChapterSummary...

Info iconThis preview shows pages 1–2. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Chapter 1 - First Principles: Summary   1. All economic analysis is based on a short list of basic principles. These principles apply to two levels of economic  understanding. First, we must understand how individuals make choices; second, we must understand how these  choices interact.  2. Everyone has to make choices about what to do and what  not  to do.  Individual choice  is the basis of economics—if  it doesn't involve choice, it isn't economics.  3. The reason choices must be made is that  resources — anything that can be used to produce something else—are  scarce . Individuals are limited in their choices by money and time; economies are limited by their supplies of human  and natural resources.  4. Because you must choose among limited alternatives, the true cost of anything is what you must give up to get it— all costs are 
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Image of page 2
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.
  • Summer '07
  • -
  • else—are  scarce. Individuals, good at.  Economies, economic  understanding., Interaction—my choices, marginal  decisions

{[ snackBarMessage ]}