Joint,_Standard,_ABC - 2nd Flr GF Partners Bldg 139 H.V...

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2 nd Flr, GF Partners Bldg, 139 H.V. dela Costa, Salcedo Village, Makati City SUMMARY OF STUDY OBJECTIVES When two or more different products are manufactured in the same production process it is called a  Joint production process . The major products resulting from a joint production process are called  Joint products . A products yield in joint production process with a relatively small value is a  by – products The costs incurred in the joint production process which is common to all products are called  Joint  costs. The  split-off point  is the point in the production process where the products become identifiable,  and as a result of their separate identity, their production costs can be measured separately. All costs incurred beyond the split-off point that is assignable to one or more individual products are  called  separable costs METHODS OF ALLOCATING JOINT COSTS 1. Allocate joint costs using market value a. Sales Value at Split off – allocates joint costs to joint products on the basis of the relative  sales value at the split off point. b. Approximated Net Realizable Value-  allocates joint costs to joint products on the basis  of relative estimated NRV(Final sales value minus the expected separable costs) c. Net Realizable Value at Split-off- allocates joint costs on the basis of estimated  realizable value at split-off point. d. Constant Margin Approach- allocates joint costs in such a way that the overall gross  margin percentage is identical for the individual products.  2. Allocate joint costs using physical measure a. Units of Production Method-allocates joint costs based on the number of units produced. b. Weighted Average Method-allocates joint costs based on the weight, units or other  measure. ACCOUNTING FOR BY PRODUCTS 1. By products are accounted during production (Net Realizable Value approach) -  NRV of  the by products is treated as a reduction from the joint costs of the main products.  Any loss of  the by products or scrap is added to the cost to the cost of the main products 2. By products are accounted during sale (Realizable Value approach) –  The realized value of  the by products or scrap maybe reported as other sales revenue or other income . Standard Cost –  the predetermined costs of manufacturing a single unit or a number of product units  during a specific period in the immediate future. The purpose of standard cost accounting is to control and promote efficiency.
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