Substantive Audit Testing - expenditure

Substantive Audit Testing - expenditure -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Substantive Audit Testing: Expenditure Cycle Substantive Audit Testing: Expenditure Cycle MULTIPLE CHOICE: 1. Auditor confirmation of accounts payable balances at the balance sheet date may be  unnecessary because a. This is a duplication of cutoff tests. b. Accounts payable balances at the balance  sheet date may not be paid before the audit is completed. c. Correspondence with the  audit client's attorney will reveal all legal action by vendors for nonpayment. d. There is  likely to be other reliable external evidence to support the balances. ANSWER: D 2. What form of analytical review might uncover the existence of obsolete merchandise? a. Inventory turnover rates. b. Decrease in the ratio of gross profit to sales. c. Ratio of  inventory to accounts payable. d. Comparison of inventory values to purchase invoices. ANSWER: A 3. A weakness in internal accounting control over recording retirements of equipment  may cause the auditor to a. Inspect certain items of equipment in the plant and trace those items to the  accounting records. b. Review the subsidiary ledger to ascertain whether depreciation  was taken on each item of equipment during the year. c. Trace additions to the "other assets" account to search for equipment  that is still on hand but no longer being used. d. Select certain items of equipment from  the accounting records and locate them in the plant. ANSWER: D 4. When auditing inventories of raw materials, purchased parts, and/or merchandise  inventory, the auditor's most effective means for evaluating the valuation  assertion is to a. Examine recent invoices from vendors, along with freight bills and compare  with client's unit costs, as adjusted for freight and discount.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
b. Compare purchases with prior year and with industry averages and account for  significant fluctuations. c. Trace quantities from tags or count sheets to final inventory listings. d. Scan inventory listings for large extended amounts, and trace related  quantities to auditor's copy of the inventory tag or listing. ANSWER: A 5. The auditor tests the quantity of materials charged to work in process by tracing these  quantities to a. Cost ledgers. b. Perpetual inventory records. c. Receiving reports. d. Material  requisitions. ANSWER: D 6. The most effective means for the auditor to determine whether a recorded intangible  asset possesses the characteristics of an asset is to a. Vouch the purchase by reference to underlying documentation. b. Inquire as to the status of patent applications.
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 22

Substantive Audit Testing - expenditure -...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online