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Unformatted text preview: Th´ eorie des incitations Le mod` ele principal-agent : Action cach´ ee 1/ Action cach´ ee et risque moral (30 octobre 2006) Situation de “risque moral” / action cach´ ee = situation dans laquelle un principal d´ el` egue une action ` a un agent avec des pr´ ef´ erences diff´ erentes • Cette action (e.g., un niveau d’effort) affecte les performances de l’agent • Cette action n’est ni observable par le principal, ni par la tierce partie (la cour) qui se charge de l’application du contrat Exemples : • la prudence d’un assur´ e qui affecte la probabilit´ e d’accident • l’investissement d’une firme r´ egul´ ee pour r´ eduire ses coˆuts de production d’un bien public ⇒ Contrairement au cas de connaissance priv´ ee, les asym´ etries d’information apparaissent apr` es la signature du contrat, et l’incertitude est endog` ene : les probabilit´ es des ´ etats de la nature (les performances) d´ ependent du niveau d’effort de l’agent 2/ Si les actions de l’agent ne sont pas observables et s’il est assur´ e contre les mauvais ´ etats de la nature, il risque d’ˆ etre imprudent ou de fournir trop peu d’effort Peltzam (1975) : Une des premi` eres et plus surprenante ´ etude empirique des incidences du “risque moral”. Les lois qui rendent obligatoire le port de la ceinture ont augment´ e la vitesse moyenne des automobilistes et ont eu une incidence n´ egative sur les accidents (notamment avec les pi´ etons) ➥ Pour contourner ce probl` eme, • l’assurance doit demander plus si l’agent veut une meilleure couverture • l’employeur doit mieux r´ emun´ erer les bonnes performances • . . . Th´ eorie des incitations Le mod` ele principal-agent : Action cach´ ee 3/ Contrat propos´ e par le principal : r´ emun´ eration qui d´ epend uniquement de la performance / production observable de l’agent, et non de son niveau d’effort Contrat incitatif r´ ealisable : 1. Contrainte d’incitation 2. Contrainte de participation Mod` ele de base L’agent choisit un niveau d’ effort e ∈ { , 1 } D´ esutilit´ e de l’effort pour l’agent : ψ (0) = 0 et ψ (1) = ψ Utilit´ e s´ eparable de l’agent : U = u ( t )- ψ ( e ) o`u t = transfert mon´ etaire du principal ` a l’agent, et u ′ > , u ′′ < 4/ Le niveau de production ( performance ) ˜ q peut prendre deux valeurs, q et q , avec Δ q = q- q > et Pr(˜ q = q | e = 0) = π Pr(˜ q = q | e = 1) = π 1 o`u Δ π = π 1- π > ➥ Performance = Effort + Al´ ea Th´ eorie des incitations Le mod` ele principal-agent : Action cach´ ee 5/ Contrat : Fonction qui ` a tout niveau de production ˜ q de l’agent associe un transfert t (˜ q ) . Ici deux outputs seulement ⇒ ( t , t ) Utilit´ e esp´ er´ ee du principal, en fonction de l’effort e ∈ { , 1 } : V e = π e ( S ( q )- t ) + (1- π e )( S ( q )- t ) On note S ( q ) = S et S ( q ) = S 6/ Contrat incitatif r´ ealisable : Contrainte d’incitation de l’agent :...
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