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MITBch06 - CHAPTER 6 1PRODUCTION, INPUTS, AND COST:...

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C HAPTER 6 1P RODUCTION , I NPUTS , AND C OST : B UILDING B LOCKS FOR S UPPLY A NALYSIS TRUE-FALSE QUESTIONS SHORT-RUN VS. LONG-RUN COSTS: WHAT MAKES AN INPUT VARIABLE? 1. The short run is that period during which there are no fixed commitments. ANSWER F, M, R 2. The long run is a period long enough so that one of the firm’s commitments ends. ANSWER F, M, R 3. In the short run, a firm has fixed costs but never any variable costs. ANSWER F, E, R 4. In the short run the firm has at least one fixed input. ANSWER T, E, R 5. In the short run the firm has no more than one fixed input. ANSWER F, E, R 6. Fixed cost increases when output rises. ANSWER F, M, R 7. Variable costs increase when output rises. ANSWER T, E, A 8. In the long run, more costs become fixed. ANSWER F, M, R PRODUCTION, INPUT CHOICE, AND COST WITH ONE VARIABLE INPUT 9 . In the hog farming example given in our textbook, as in most other businesses, there is only one  way to produce output. ANSWER F, M, R 10. Total physical product shows what happens to the quantity of an output when the firm changes the  quantity of an input. ANSWER T, E, R 191
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192 Chapter 6/Production, Inputs, and Cost: Building Blocks for Supply Analysis 11. Marginal physical product measures the increase in total output that results from a one-unit increase  in an input. ANSWER T, E, R 12. Average physical product measures the output per unit of input. ANSWER T, E, R 13. Average physical product measures the increase in total output that results from a one-unit increase  in an input. ANSWER F, E, R 14. Total physical product is maximized if marginal physical product is zero. ANSWER T, M, R 15. The “law” of diminishing returns asserts that marginal returns will ultimately diminish when the  quantity of one input is increased. ANSWER T, M, R 16. Marginal revenue product equals the marginal physical product multiplied by the quantity  demanded. ANSWER F, M, R 17. The “law” of diminishing returns rests on the “law” of variable input proportions. ANSWER T, E, R 18. If MRP > P, a firm should use less of that input. ANSWER F, M, A 19. Firms should use a resource up to a point where MRP = P. ANSWER T, E, A 20. When marginal revenue product of an input is less than its price, the producers should use less of  the input. ANSWER T, M, A 21. Production technology determines the relationship of total cost to outputs. ANSWER T, M, A
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