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MITBch11 - CHAPTER 11 1BETWEEN COMPETITION AND MONOPOLY...

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C HAPTER 11 1B ETWEEN COMPETITION AND MONOPOLY T RUE -F ALSE Q UESTIONS MONOPOLISTIC COMPETITION 1. Most economic activity in the United States is carried out by monopolies. ANSWER: F, E, R 2. Monopolistic competition is a market structure characterized by many small firms selling a  homogeneous product. ANSWER: F, E, R 3. Monopolistic competition differs from perfect competition only in the number of firms participating  in the market. ANSWER: F, E, R 4. Monopolistic competition has at least one similarity to perfect competition: firms are free to enter  and leave the industry. ANSWER: T, E, R 5. Monopolistically competitive markets feature high barriers to entry. ANSWER: F, E, R 6. Monopolistically competitive markets feature heterogeneous products. ANSWER: T, E, R 7. A monopolistic competitor faces a horizontal demand schedule. ANSWER: F, E, A 8. The demand curve for a monopolistic competitor is likely to be flatter than that of a monopolist. ANSWER: T, M, A 9. The demand curve for a monopolistic competitor is likely to be steeper than that of a monopolist. ANSWER: F, M, A 10. The demand curve for a monopolistic competitor has a negative slope. ANSWER: T, E, A 11. The cost-revenue diagrams for a monopolist and a monopolistic competitor are similar except that  the demand curve for the monopolistic competitor is flatter. ANSWER: T, M, A 97
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98 Chapter 11/Between competition and monopoly 12. For the monopolistic competitor, MR = P. ANSWER: F, M, A 13. In the long run, a monopolistically competitive firm’s demand curve must be tangent to its average  cost curve. ANSWER: T, M, A 14. Monopolistically competitive firms can earn large profits in the long run. ANSWER: F, M, A 15. In the long run, zero economic profit exists in monopolistic competition and perfect competition. ANSWER: T, M, A 16. A monopolistic competitor can expect to earn an economic profit in the long run. ANSWER: F, E, A 17. Under monopolistic competition, profits cannot persist because new firms will be attracted to the  market. ANSWER: T, E, A 18. In the long run, a monopolistically competitive firm earns small economic profits. ANSWER: F, E, R 19. The entry of new firms into a monopolistically competitive industry will cause the long-run  equilibrium price to rise. ANSWER: F, E, A 20. Society definitely benefits by reducing the number of monopolistically competitive firms. ANSWER: F, M, I 21. The excess capacity theorem states that society would clearly benefit from a reduction in the  number of monopolistic competitors. ANSWER: F, M, I
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