MITBch12

MITBch12 - CHAPTER 12 1THE MARKET MECHANISM SHORTCOMINGS...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
C HAPTER 12 1T HE M ARKET M ECHANISM : S HORTCOMINGS AND REMEDIES T RUE -F ALSE Q UESTIONS WHAT DOES THE MARKET DO POORLY? 1. A market economy provides solutions to almost all social ills such as poverty and environmental  damage. ANSWER: F, E, R 2. Market economies produce only a few relatively minor defects. ANSWER: F, E, R EFFICIENT RESOURCE ALLOCATION: A REVIEW 3. A production possibilities frontier indicates the most efficient combinations of goods. ANSWER: T, M, A 4. If the market mechanism is efficient, the marginal cost accurately measures the opportunity cost of  a good or service. ANSWER: T, E, A 5. Efficient resource allocation is defined as MC = AC. ANSWER: F, M, A 6. An efficient allocation of resources requires that a product’s price equal its average cost. ANSWER: F, E, A 7. An efficient allocation of resources requires each product’s price to equal its marginal cost. ANSWER: T, E, A 8. As long as the market sets prices above marginal costs, production will be efficient. ANSWER: F, M, A 9. If a commodity’s price is above its marginal cost, the market will tend to produce too much of the  good. ANSWER: F, M, A 10. A monopoly price reflects a good’s marginal utility. ANSWER: F, M, A 127
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
128 Chapter 12/The Market Mechanism: Shortcomings and remedies EXTERNALITIES: GETTING THE PRICES WRONG 11. Externalities can be either detrimental or beneficial to others. ANSWER: T, E, R 12. Activities that indiscriminately impose costs on others are externalities. ANSWER: T, E, R 13. Beneficial externalities would be removed if the recipients of the benefit paid the producer of the  externality. ANSWER: T, M, A 14. The pollution emitted by a power plant is an example of a detrimental externality. ANSWER: T, E, A 15. An unregulated market economy provides material wealth, but does not generate effective control  of environmental damage. ANSWER: T, E, R 16. If polluters are forced to pay for their pollution, they will reduce pollution toward a socially optimal  amount. ANSWER: T, M, I 17. Marginal social costs are the sum of marginal private costs and incidental costs. ANSWER: T, M, R 18. Society would be better off with more products that create beneficial externalities. ANSWER: T, E, A 19. When MSC > MPC there are detrimental externalities. ANSWER: T, M, A 20. Marginal social cost is made up of marginal private cost and incidental cost. ANSWER: T, M, R 21. If a firm’s activities generate detrimental externalities, the marginal social cost will be less than the  marginal private cost. ANSWER: F, M, A
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}

Page1 / 30

MITBch12 - CHAPTER 12 1THE MARKET MECHANISM SHORTCOMINGS...

This preview shows document pages 1 - 3. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online