{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

CER - devry -acct424quiz2

CER - devry -acct424quiz2 -...

Info iconThis preview shows pages 1–3. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
1. Question: (TCO 2) Norm is the sole shareholder of Elk, Inc., a C corporation.  Maxine is the  sole shareholder of Moose, Inc., an S corporation.  Both businesses were started in  2008, and each business sustained a $10,000 capital loss for the year.  Which of  the following statements is correct?   Your Answer:          Norm can offset the $10,000 loss against his capital gains  for the year.  If he has no capital gains, he may deduct a  $3,000 capital loss in 2008.              Elk, Inc., can carry the capital loss forward for up to five  years.     CORRECT  ANSWER          Moose, Inc., can carry the capital loss forward for up to five  years.     INCORRECT          Maxine can offset the $10,000 loss against her capital gains  for the year.  If she has no capital gains, she may deduct a  $10,000 capital loss in 2008.              None of the above       Instructor  Explanation: A C corporation cannot deduct a capital loss in the year incurred but is allowed to  carry such loss back 3 years and forward 5 years.  Elk, Inc., was started in 2008, so  there is no carryback period.  Therefore, the loss may be carried forward five  years.  Individuals cannot carry capital losses back.  If Maxine has any capital  gains, she can offset the capital loss against other capital gains.  If she has a net  capital loss after offsetting the capital loss against capital gains, she may deduct  $3,000 of the loss in 2008.     Points  Received: 0 of 2   2. Question: (TCO 2) Orange Corporation owns stock in White Corporation and has net  operating income of $800,000 for the year.  White Corporation pays Orange a  dividend of $300,000.  What amount of dividends received deduction may Orange  claim if it owns 18% of White stock (assuming Orange’s dividends received  deduction is not limited by its taxable income)?   Your Answer:          $0.              $210,000.     CORRECT ANSWER          $240,000.              $300,000.     INCORRECT          None of the above.       Instructor  Explanation: The dividends received deduction depends upon the percentage of ownership by  the corporate shareholder.  If Orange Corporation owns 18% of White Corporation,  Orange would qualify for a 70% deduction, or $210,000 in this case.     Points  Received: 0 of 2   3. Question: (TCO 2) Scorpio Corporation had $600,000 operating income and $340,000  operating expenses during the year.  Scorpio, which owns 15% of Nebula, Inc.'s  stock, received a $50,000 dividend from Nebula.  Scorpio also had a $50,000 long- term capital gain and a $30,000 short-term capital loss.  Compute Scorpio's taxable  income for the year.
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
  Your Answer:
Background image of page 2
Image of page 3
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}