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Module 2 Lesson

Module 2 Lesson - "Laissezfaire ,...

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"Laissez-faire" While Classical economists such as Adam Smith are famous for their  economic philosophy of laissez-faire, the term originated with a group of  French economists known as Physiocrats. The full phrase, "laissez-faire,  laissez-passer," is credited to Vincent de Gournay, and in modern  translation means "let people do as they please without government  interference." More literally translated from the French, "laissez-faire"  means "to allow to do" or "non-interference," while laissez-passer means  "to permit." (1) The laissez-faire principle of freedom in economic affairs became part of  Classical economics as a result of Adam Smith's study of the Physiocrats  and his close association with the Physiocrats Francois Quesnay (1694- 1774) and Anne Robert Jacques Turgot (1727-1781). Classical economist John Stuart Mill (1806-1873) defends the concept in  his "On the Influence of Government." He states, In all the more advanced  communities, the great majority of things are worse done by the  intervention of government, than the individuals most interested in the  matter would do them, or cause them to be done, if left to themselves. The  grounds of this truth are expressed with tolerable exactness in the popular  dictum, that people understand their own business and their own interests  better, and care for them more, than the government does, or can be  expected to do so. (2)Born in London, England, on May 20, 1806, John  was the eldest of nine children of James Mill, a prominent philosopher,  statesman, and political economist. James Mill believed that all people are  born with equal ability, so he carefully supervised his son's education.  John's intense education included Greek, Latin, philosophy, history,  mathematics, and political economy, and he was writing and publishing  works by his mid-teens. When he was twenty he suffered from what some  would consider a well-deserved nervous breakdown.John Stuart Mill  influenced economics students for decades. In 1848 he published 
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Principles of Political Economy, the leading textbook in the discipline for  over forty years. Trained in Classical economic thought, but with the  humanitarian influence he credited to his wife, Harriet Taylor, John Stuart  Mill represents a transitional point between Classical economics and the  more familiar schools of economic thought that would follow. 1.
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