Macroeconomics Notes Chapters 1-4

Macroeconomics Notes Chapters 1-4 - 21:03...

Info iconThis preview shows pages 1–4. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
21:03 Chapter 1/Introduction -      What is Economics?     (Read with Chapter 1) * Go through history of economy and the factors behind changes.  * Understand the downturns in the economy and why they happened –  depression, quadrupling of prices, etc. * Know the differences between Keynesians and Classicals – Keynesians believe  prices are sticking and not flexible, Classicals believe the opposite * Normative and Positive (Facts vs. value judgment) Economics is concerned with optimum allocation of limited resources  among unlimited wants. What are Economic Resources? Economics resources (or factors of production) are: Labor Land Capital Entrepreneur  How do we know a resource is limited?
Background image of page 1

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Limited or scarce resources are resources that we pay a price for. Factor Prices are: Price of labor : wages Price of land : rent Price of capital : interest Price of entrepreneur : profit How do we allocate economic resources? The way economic resources are allocated depends on economic  systems. Labor includes  skilled and unskilled labor Land includes the  land and all the resources on the land and under the land Capital includes  physical tools of production  (note that, in economics only  physical tools of production are considered as capital. Money, bonds, and  stocks are not capital.) Why do we study economics? Because resources are limited.
Background image of page 2
    Basic Assumptions     : Rational economic behavior, self-interest, incentive, and  maximizing principles: economic agents, households, firms, and governments are  assumed to be rational and behave rationally. Objectives derived from these  assumptions are: Households  – maximize utility Firms  – maximize profit Government  – maximize votes Basic tools:  Market Analysis, Cost and Benefit Analysis Marginal Cost/Marginal Benefit Analysis     Normative Economics : Statements based on value judgment and personal norms. The way things  should be based on our own value judgment. Positive Economics : Statements based on fact, data, and the way things are. Microeconomics : Study of  individual economic units . Topics such as consumer behavior or  theory of firm. Macroeconomics : Study of the  economy as a whole or at the aggregate level . The topics of  interest in macroeconomics are inflation, unemployment, GDP growth, the  role of the government, and the Federal Reserve. Major Issues in Macroeconomics
Background image of page 3

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full DocumentRight Arrow Icon
Image of page 4
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

Page1 / 29

Macroeconomics Notes Chapters 1-4 - 21:03...

This preview shows document pages 1 - 4. Sign up to view the full document.

View Full Document Right Arrow Icon
Ask a homework question - tutors are online